【中国茅台】
结论先行：茅台本质上具备奢侈品的所有底层条件（稀缺、仪式性、社交货币、不可替代的文化象征）。但其定价与流通机制长期偏向工业品➕市场博弈，把溢价权割让给渠道与二级市场，制造了严重的金融化和投机土壤——这是本轮断裂的核心原因。要回到稳态奢侈品路线，必须修补定价与价值分配权，把稀缺/场景/品牌掌控恢复到原来的中心位置；否则两条路（奢侈品与大众品）无法并行，或者说以后的路也会走得较累，不轻盈。奢品本该轻盈不费力。
一、核心矛盾是什么
品牌属性（应有）：茅台是礼仪型奢侈品——价值来自被款待的意义、身份/场景的区隔，不是饮用频率或口味。
现实操作（现在）：出厂价透明、配额与渠道博弈、二级市场活跃，经销商与黄牛拿走大量溢价。
矛盾结果：奢侈品的“稀缺-溢价-品牌回收”链条被切断，替代而来的是“投机-杠杆-爆仓-去库存”的金融循环。
二、为什么这会致命？
1. 价值分配权被外部化
理想的奢侈品：品牌内部控