特海国际（SuperHi International，即海底捞海外业务）的投资价值。
目前来看，特海国际的估值确实已经从高点大幅回落，具备了一定的安全边际，但其未来的现金流增长和财务风险存在明显的“两面性”。
📉 1. 估值模型与安全边际：处于低位，但未被低估
目前的股价（约13.95港元）相较于52周最高点（24.10港元）已经腰斩，市场情绪处于低谷，这在一定程度上提供了安全边际。
* 市盈率（PE）： 目前的静态市盈率约为 45倍 左右。虽然看起来不低，但如果看2025年的预期市盈率，根据券商预测已降至 24倍 左右，2026年进一步降至 21倍，估值正在随着盈利预期修复而消化。
* 市销率（PS）： 部分券商（如海通国际）维持2025年1.8倍PS的估值，目标价看高至18.4港元，意味着目前股价有约30%的潜在上行空间。
* 结论： 目前的估值反映了市场对其海外扩张难度和汇率风险