煤机行业作为煤炭开采的上游装备领域，确实孕育了一批具备高分红特性且保持稳健成长的优质企业，其中以郑煤机（中创智领）和天地科技为代表的龙头企业尤为突出，它们凭借行业地位、技术实力和分红政策，成为投资者关注的"高息压舱石"。
一、行业龙头：高分红与成长性兼备
1. 郑煤机（中创智领）：煤机龙头+新能源转型典范
- 行业地位：全球最大的煤矿液压支架制造商，高端液压支架产品在国内国际市场占有率超过65%，位居全球煤机行业前列。
- 财务表现：2024年实现营收370.25亿元，同比增长1.73%；归母净利润39.34亿元，同比增长20.16%，连续三年保持增长。
- 高分红政策：2024年每股分红1.12元（10派11.2元），股息率达8.63%，2023年股息率6.64%，连续两年股息率超5%。
- 成长动力：
- 智能化转型：智能化开采系统市场占有率超45%，主导制定煤矿智能化控制系统国家标准，成为煤机行业首座"灯塔工厂"。
- 双主业发展：煤机板块实现营收194.70亿元，同比增长3.27%；同时积极拓展汽车零部件业务，2024年该板块营收175.82亿元，子公司亚新科营收同比增长19%至50.39亿元。
- 国际化布局：在印尼、土耳其连续签订大成套项目，并首次进入哈萨克斯坦高端市场。
2. 天地科技：全产业链布局的煤机"全能选手"
- 行业地位：中国煤科控股的央企，煤炭行业产业链布局最为完整的企业之一，2024年销售额达238.95亿元，位居行业第一。
- 财务表现：2025年上半年营收141.19亿元，同比下降5.18%；但归母净利润20.80亿元，同比上涨35.74%，主要得益于出售孙公司股权增厚利润。
- 高分红政策：2024年每10股派现3.17元，合计派现13.12亿元，分红比例达50.04%，近12个月股息率稳在5.05%，在专用设备制造业中排名第3/63位。公司坚持"现金分红比例不低于净利润的50%"的长期政策。
- 成长动力：
- 全产业链优势：业务覆盖煤炭行业勘察设计、装备制造、智能化改造、运营服务等全产业链。
- 智能化引领：主导全国60%以上的智能化工作面建设，智能掘进机、液压支架电液控制系统市占率超70%。
- 研发投入：2025年上半年研发费用8.97亿元，同比增长4.28%，突破透明矿井、钻锚一体化快掘等40余项关键核心技术。
二、行业趋势：智能化转型驱动长期价值
1. 政策驱动行业升级
- 国家能源局2020年发布的《关于加快煤炭智能化发展的指导意见》要求，到2025年大型煤矿要基本实现智能化。
- 2024年5月发布的《国家能源局关于进一步加快煤矿智能化建设促进煤炭高质量发展的通知》进一步明确：大型生产煤矿2025年底前建成单个或多个智能化系统，灾害严重煤矿"一矿一策"改造。
- 目前全国完成智能化改造的煤矿数量约占20-30%，但总产能已超过一半实现了智能化，行业智能化进程加速。
2. 市场格局与前景
- 行业集中度提升：2024年天地科技市场份额占比15.3%，排名第一；郑煤机市场占比13.5%，较2023年提升1.7个百分点。
- 市场规模：2024年我国煤矿机械行业市场规模为1208.26亿元，同比下降4.35%，但预计2025-2030年将以5.3%的年复合增速增长，2030年市场规模约为1767亿元。
- 海外市场拓展：中国煤机设备出口额大幅增长，2020-2024年采煤机、掘进机出口额从22.82亿元提升至52.51亿元，增幅达130%；液压支架出口额从9.56亿元增长至14.32亿元，增幅近50%。
三、投资价值：高股息与成长性的平衡
1. 高股息吸引力
- 郑煤机：当前股价约24.24元，2024年每股分红1.12元，股息率约4.62%（基于当前股价），但历史股息率保持在较高水平。
- 天地科技：近12个月股息率5.05%，在专用设备制造业中排名前列，上市以来累计分红超66.52亿元，分红融资比高达77.63%。
- 行业对比：在当前低息环境下，煤机行业龙头企业的股息率显著高于银行股等传统高股息板块，成为稀缺的"高息资产"。
2. 成长性支撑
- 智能化升级：煤矿智能化建设带来设备更新需求，头部企业凭借技术优势获得更多市场份额。
- 多元化布局：郑煤机向汽车零部件领域拓展，天地科技发展安全装备、环保产品等新业务板块，降低对单一业务的依赖。
- 现金流优势：郑煤机2024年经营活动现金流净额39.42亿元，同比增长28.98%；天地科技净现金水平约174亿元，为持续高分红提供坚实基础。
四、投资建议：关注行业龙头的长期价值
煤机行业虽面临煤炭价格波动等短期挑战，但智能化转型和海外拓展为行业提供了长期增长动力。对于追求稳定收益与适度成长的投资者，建议：
1. 关注高分红确定性：优先选择有明确分红政策、现金流充沛的龙头企业，如郑煤机和天地科技，它们的分红政策和历史记录显示了对股东回报的重视。
2. 把握行业转型机遇：智能化煤矿建设是政策强制要求，到2025年底大型煤矿需基本实现智能化，这将为具备技术实力的煤机企业带来持续订单。
3. 注意风险平衡：煤炭行业具有周期性特征，建议投资者关注企业多元化布局进展，以及海外市场的拓展情况，以分散单一行业风险。
当前市场环境下，煤机行业龙头凭借高股息率、行业地位稳固和智能化转型带来的成长性，确实可作为"高分红成长股"的优质选择，但投资者需结合自身风险偏好，关注行业政策变化和企业转型进展，以获得长期稳定的投资回报。