乐舒适（02698.HK）“非洲纸尿裤之王”的核心逻辑与长期潜力
一、龙头地位：非洲卫生用品“双料冠军”
乐舒适的市场地位由销量与份额双重验证，是非洲卫生用品行业的绝对龙头：
• 市场份额：根据弗若斯特沙利文数据，2024年以销量计，乐舒适在非洲婴儿纸尿裤市场占20.3%（排名第一），卫生巾市场占15.6%（排名第一）；以收入计，婴儿纸尿裤市场占17.2%（排名第二），卫生巾市场占11.9%（排名第二）。
• 区域覆盖：在加纳、肯尼亚、科特迪瓦等8个非洲国家设有51条生产线，产品覆盖非洲80%以上人口，是非洲本地工厂布局最多的卫生用品制造商（产能：婴儿纸尿裤63亿片/年、卫生巾28.5亿片/年、湿巾93亿片/年）。
• 品牌与渠道：核心品牌“Softcare”定位中高端，获“肯尼亚消费者选择奖”“非洲快速消费品大奖”等多个奖项；销售网络包括12个国家的18个分支机构、2000多个批发商及400多个