私募魔女李蓓看好房地产并持有中国金茂（00817.HK），而且这已经不是秘密了。
从多个公开信息和她的持仓披露来看：
✅ 1. 明确点名“千亿销售、市值百亿、净利率8%”的地产央企
在2025年底的一次持仓说明中，李蓓提到她买入的是：
“1000多亿销售，新推盘净利率8%，市值只有100多亿的地产央企”。
这个描述几乎精准匹配中国金茂：
- 背靠中化集团（央企背景）
- 2024年销售额突破千亿
- 当前市值长期在150–230亿港元区间徘徊（截至2026年初约233亿港元，但此前更低）
- 市净率（PB）一度低至0.27倍，远低于1
- 新项目净利率确实在行业里属于较高水平（部分项目达8%+）
2. 她本人多次强调“地产是十年一遇机会”，并以国央企为主
李蓓的投资逻辑核心是：
- 供给侧出清：90%以上民营房企退出，活下来的国央企市场份额提升
- 估值极低：PB 0.2–0.5倍，股价远低于净资产
- 现金流改善预期：政策托底 + 库存去化 + REITs盘活资产
而中国金茂正是这类“幸存且优质”的代表——有品牌、有高端产品线（金茂府）、有央企信用背书，同时估值被打到地板价。
✅ 3. 实际股价表现也印证了她的判断
- 中国金茂在2024–2025年经历了一轮明显上涨（从不到1港元涨到1.7港元左右）
- 李蓓曾在2023年因“抄底太早”遭遇回撤并公开认错，但坚持底仓不动，并在2025–2026年市场回暖时获得回报
不过：她不是“重仓”，而是“战略性底仓”
李蓓自己澄清过：
“我从未重仓地产，最高仓位没超过15%，‘重仓’对我而言要20%以上。”
所以她对金茂的态度是：看准长期价值，但控制风险，耐心等待拐点兑现。
如果你也在关注中国金茂，
你是被它的低价吸引？还是相信它能在行业洗牌后真正“剩者为王”？
（我个人觉得，现在这个位置，赌的是政策+周期+国企信用三重反转，风险不小，但赔率诱人。）