$爱旭股份(SH600732)$ 谈下我的判断，银价年前上30000应该是挡不住了。什么概念？组件不卖1元底裤都要亏干净。但这个价一季度销量会很低迷。目前已有很多光伏企业把临时喊回来抢出口的员工又打发回去了。年后二三线小厂直接不开工发低保等行业转暖(1月前很多已经放假了），而大厂则也是将库存银生产完就要开始检修或者关停大部分高耗银产线了。年后则主要以卖积压的库存为主。。现金流充裕的大厂比如隆基也会停掉部分产线开始进行升级改造，导入贱金属方案为将来做准备。由于整个上半年小厂都在放假，大厂都在改造，而改造到量产会有时间差，2026年上半年会极大的消耗掉现有企业的库存，并且大部分二三线光伏企业陆续倒闭。
由于零碳工厂的推进，储能的扩张，大量数据中心的落地，汽车电动化保有量进一步提升，超充的大面积铺设，到了7月份天气又开始炎热，要把空调干到冒烟的时候，电力开始紧张！供需开始逆转！由于上半年已经把库存消耗殆尽，大厂产线又没全开，小厂又倒闭殆尽，电费开始狂飙，下游开始慢慢接受1元，1.2元，1.5元的组件！整个上半年，资金面紧张的大厂根本没多少产能，等下半年，生产可以盈利的时候，由于现金流匮乏，无法买够原材料，也做不到满产满销。这其中最收益的便是爱旭和隆基，爱旭上半年珠海无银工厂帮忙顶住其它基地的亏损，其它基地依然满产满销占领市场，并在以前不擅长的集中式招标中靠低价屡屡中标。而隆基则靠自己强大的现金流，一边亏损一边生产，一边改造产线，双双在下半年爆发式崛起蚕食整个市场。可惜小散们都没这个耐心熬到下半年的主升浪！