黄河旋风：三年亏26亿，负债率87%，凭啥赌它涅槃？

黄河旋风(SH600172) 这票，绝对是A股最极致的矛盾体。一边是连续三年巨亏超26亿、资产负债率飙到87%的烂摊子，随时有ST风险；一边是手握培育钻石+半导体散热双王牌，还有许昌国资兜底重组预期，赌对了就是十倍弹性。今天不搞虚的，聊聊这票到底值不值得博。

先亮底牌，这公司的底子是真硬。国内超硬材料龙头，六面顶压机市占率超60%，人造金刚石全球前三，几十年技术积累不是吹的。这两年押注的两条新赛道，全踩在了风口上，也是它唯一的翻身机会。

第一条赛道，培育钻石。行业不用多说，2025年全球规模超750亿，渗透率还在快速提升，黄河旋风手里有真东西：能稳定出D/E级高色级毛坯，200万克拉智能化基地在建，成本能降20%。更关键的是，自有品牌“莲熠钻石”深圳运营中心刚落地，不再只赚毛坯的辛苦钱，开始往高毛利的消费端走，这步棋走对了，利润就能上台阶。

第二条赛道，更是王炸——金刚石热沉片。AI算力爆发，