转：【中信证券前瞻】Open AI与AMD达成战略合作，部署6GW AMD GPU
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【事件】
北京时间10月6日晚，AMD宣布与OpenAI达成一项合作协议，其中OpenAI将根据多年、多代协议部署6GW AMD GPU。
【部署节奏&收入贡献】
1）AMD Instinct MI450 GPU的首批1GW部署将于2026年下半年启动，并开始贡献收入
2）与OpenAI的该项合作预计将为AMD带来数百亿美元的收入
【认股权证】
1）AMD已向OpenAI发行了最多1.6亿股普通股的认股权证，该认股权证的结构将在实现特定里程碑时归属（GPU部署情况、AMD目标股价等）
2）第一批归属最初的1GW部署。
3）据路透社报道，当Open AI购买AMD的最后一笔股票解锁时，对应的目标价为600美元/股。
4）据AMD在2025Q2财报上透露，公司预计2025年H2 AI GPU业务将环比增长，预计收入约70亿美元。若后续Open AI与公司合作进展顺利，关注后续业绩弹性的释放。
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