百倍股之达美乐比萨

达美乐比萨（纳斯达克代码：DPZ）无疑是餐饮行业的传奇典范。自1960年在美国密歇根州创立以来，这家以披萨外卖为核心的连锁企业，从一家不起眼的小店成长为业务覆盖90余个国家和地区的全球巨头。截至2024年末，其全球门店超2万家，总营收突破180亿美元，更凭借持续稳健的业绩表现获得伯克希尔哈撒韦等知名机构的青睐。从2009年市值低谷时约1.6亿美元，到2024年的160亿美元，达美乐用十余年时间完成了百倍的市值跃迁，成为美股市场中名副其实的“百倍股”标杆。百倍牛股的背后，有什么值得我们关注的投资思路吗？

一、商业模式：轻资产加盟+科技赋能

达美乐的崛起并非偶然，其核心在于构建了一套“差异化定位+轻资产扩张+全链路效率优化”的商业模式，既摆脱了传统餐饮的重资产束缚，又通过技术创新巩固了竞争优势，形成了难以被模仿的护城河。

1、差异化定位：聚焦外卖赛道，打造“30分钟必达”心智

在达美乐发展初期，美国