意外吗？无论是公募还是对冲基金，美国机构普遍“低配”科技股

尽管科技股是今年市场上涨的主要驱动力，但美国主流机构投资者却普遍选择与其保持距离。

据追风交易台消息，高盛分析师Sean Watkin最新报告显示，二季度，美国机构投资者目前对科技股配置明显偏低，公募基金对信息技术板块的低配程度创下历史纪录，对冲基金的科技股配置也处于2024年以来的最低水平。

报告显示，公募基金和对冲基金目前最为超配的板块是医疗保健和工业股。相比之下，两类机构均大幅低配TMT（科技、媒体、电信）板块。

第二季度，两类机构投资者均增持了金融板块，该板块在对冲基金热门股票榜单中占据主导地位。第一资本（Capital One）成为公募基金和对冲基金同时大幅增持的明星股票。

公募基金科技股低配创历史新高

公募基金对科技股的谨慎态度达到前所未有的程度。

报告数据显示，公募基金目前对信息技术板块的低配程度创下历史纪录。对冲基金对科技股的配置同样保持谨慎立场，低配程度为2024年以来最高。

报告称，这种一致性的低配策略表明，机构投资者普遍认为科技股面临估值压力或增长放缓风险。

特别值得注意的是，谷歌母公司Alphabet作为科技巨头之一，不仅出现在公募基金减持最多的20只股票名单中，同时也位列对冲基金持股下降幅度最大的“坠落之星”榜单。

科技股“七姐妹”持仓出现分化

在备受关注的科技股“七姐妹”（Magnificent 7）配置方面，公募基金和对冲基金呈现截然不同的策略。

公募基金进一步扩大了对“七姐妹”的低配幅度，从一季度的723个基点扩大至819个基点，且对七只股票均有不同程度的减持。

对冲基金则逆转了多年来的趋势，开始增加对七巨头的整体敞口。七大巨头在对冲基金多头组合中的权重从第一季度的11.8%上升至12.8%。

但对冲基金在个股层面表现出明显分化：减持了Meta和Alphabet，同时增持了英伟达、亚马逊和苹果，而特斯拉是自2022年以来首次重新进入对冲基金VIP名单。

报告数据显示，自2013年以来，在“七姐妹”中，公募基金和对冲基金同时持有的个股组合的年化平均回报率为16%，高于标普500指数的12%。

不过，优异表现也对应着更高的估值，该组合的预期市盈率中位数为29倍，远高于标普500指数成分股的19倍。

金融板块获机构青睐

报告还显示，二季度，公募基金和对冲基金均对金融板块表现出浓厚兴趣，纷纷加大配置力度。金融板块在对冲基金热门股票增持榜单中占据主导地位，显示出机构投资者对该板块前景的乐观预期。

在具体标的选择上，第一资本表现最为突出，成为两类基金经理基于净持股变化衡量的人气增长最大的股票。此外，Fidelity National Information Services、Nu Holdings和SouthState等金融股也跻身对冲基金"新星"名单。

目前，公募基金和对冲基金共同青睐的股票仅有7只，包括AppLovin、CRH、万事达卡、嘉信理财、Spotify、Visa和Vertiv。这些个股的组合年初至今已跑赢标普500指数11个百分点。

本文来自华尔街见闻，欢迎下载APP查看更多