从“出海”到“扎根”，鱼跃医疗的第二增长曲线逐渐成型

作为家用医疗器械市场的头部企业，鱼跃医疗$鱼跃医疗(SZ002223)$ 这几年的战略重心非常明确：一方面是持续强化全球布局，促进海外业务进一步成长；另一方面则借助人工智能等前沿技术，着力于提升数智科技与医疗设备的深度融合，推动产品可穿戴化和精准化。

其中，随着鱼跃医疗逐步打通从0到1的出海全链条，海外业务正成长为推动公司业绩增长的重要动力。8月23日，鱼跃医疗发布的2025年半年度报告显示，上半年公司实现海外营收6.07亿元，同比增长26.63%，营收占比达到13.03%。

长期主义下的出海蓝图

记者注意到，在今年的股东大会上，鱼跃医疗董事长吴群表示，公司将立足长期主义与全球视野，加速全球化、数字化、可穿戴化的战略升级。新机遇下的战略跃升，吴群的发言也指明了鱼跃医疗下一阶段的目标：成为全球医疗器械OOH（院外）领域的领先企业。

事实上，近年来医疗器械产业在全球范围已逐渐成为发展速度快、贸易活跃、产品附加值高的新兴产业之一，医疗器械市场规模逐年增长，也为中国医疗器械企业提供了广阔的出海空间。

如今，随着中国创新医疗器械成果的大量涌现，中国医疗器械出口产品已不再以低附加值产品为主，越来越多创新器械产品开始走向海外，使得具有全球化视野、技术先进的中国企业正在加速脱颖而出。

在此背景下，站在新起点，鱼跃医疗已经有了明确的目标和路径，即通过深化海外属地销售网络建设与并购投资合作双引擎，构建多层次的全球业务体系，全方位推动海外市场的扎根与发展。

属地化布局成关键落子

在鱼跃医疗开展海外业务的底层逻辑中，属地化布局被视为公司在多个国际市场实现有力拓展的关键落子。通过深入学习和探索在相应市场的运营模式，不仅为鱼跃医疗的国际化产品研发和扩产奠定良好基础，更让公司能够在供应链优化等方面寻求更多可能性，提升国际竞争力和影响力，使产品惠及全球用户。

以泰国市场为例，鱼跃医疗持续增加当地团队的人员配置、推进产品注册、优化供货渠道等方式，不仅以不到四年的时间取得了业务快速发展，更是实现从单一“产品输出”向“生态共建”的转型升级。

谈及属地化建设的积极成果，公司表示会将泰国模式逐步推广至更多区域，结合当地文化特色，深耕本地化运营，提供市场、注册、物流、售后等系统性支撑。同时开发定制适应当地市场需求的产品形态和功能，全力打造具有国际影响力的品牌形象。

对此，专业人士分析称，中国医疗器械的全球化，不止于卖到哪里，更关乎服务与支持到哪里。从无到有只是开端，真正的全球化在于扎根当地，这不仅是市场的延伸，更是“中国制造”价值重估的开始。

开启多品类出海新格局

而在全球范围开展的产品注册证落地工作，是观察鱼跃医疗推进全球化战略的另一个重要窗口。今年以来，鱼跃医疗在欧盟、东南亚、南美、中东等地区注册工作逐步落地，共计国际注册认证85项，为新品的全球推广提供强有力支撑。

其中，公司的急救业务已逐步进入高速发展的阶段，上半年营收规模同比增长30.54%，旗下HeartSaveY|YA系列、myPAD系列等产品顺利获得欧盟MDR认证，并将陆续在欧洲、拉丁美洲、中东等关键市场配备专业团队，使得公司有望进一步撬动欧洲及更多地区的AED市场空间，并不断提升公司急救产品在全球市场的品牌地位。

值得注意的是，被鱼跃医疗定位为出海核心的呼吸机、便携式制氧机等产品，同样在欧洲、南美和东南亚等海外地区均取得较好的市场反馈。数据显示，上半年公司的制氧机业务规模恢复同比增长，家用呼吸机业务规模同比增速超40%，亦展现出较强的全球竞争力。

此外，随着品牌影响力的日益增强，呼吸治疗业务在海外的快速发展，正对公司的其他品类形成明显带动效应。在近日的中报业绩交流会上，鱼跃医疗透露，在巩固呼吸类产品领先地位的同时，公司已将指血血糖仪（BGM）和持续血糖监测系统（CGM）定位为未来海外市场拓展的另一个重点板块，目前正积极布局中东、欧洲及南美等潜力市场，以促进海外营收的进一步成长。在此基础上，其他产品线也将逐步跟随这两大主线共同发展。

第二增长曲线的逐渐明晰，不仅反映出鱼跃医疗在国际影响力和出海能力的显著提升，更体现了其践行全球化、数字化、可穿戴化战略的坚定决心。未来随着多品类、多区域协同发力，海外业务正持续深化其作为公司未来增长核心的成色，推动鱼跃医疗向全球领先院外医疗器械企业的目标稳步迈进。

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