“先H后A”年内第二单：港股募资近18亿后，映恩生物备战科创板

A股公司纷纷奔往港交所之际，逆向操作正悄然兴起。

日前，映恩生物（9606.HK）宣布拟赴科创板上市。

这是继年内首单“先H后A”百奥赛图（2315.HK）顺利获得证监会注册后，又一单港股上市公司筹划回A的项目。

随着A股IPO市场的回暖，后续是否会有更多港股公司启动回A之旅，正受到期待。

不过映恩生物的科创板IPO之路或面临着一定的争议。

一方面，作为一家生物医药企业，映恩生物旗下暂未有药品获批上市，主要通过“License-out”模式创收，即通过授权自主研发的候选药物获取首付款、里程碑付款及销售分成，这导致其收入面临着不稳定性。

尽管2025年上半年映恩生物通过与GSK等药企的授权交易斩获12.27亿元的收入，但依旧处于亏损泥潭中，同期净亏损额为2.92亿元，同比扩大了超6倍。

纵观今年以来不少即将登陆科创板的生物医药企业来看，基本盈利在望。

主攻模式动物的百奥赛图2025年上半年