高盛依然看好Snowflake：增速放缓不足为虑，核心指标健康，AI势头依然很猛

尽管Snowflake最新公布的财报显示营收增速较此前有所放缓，并引发股价在盘后交易中出现波动，但高盛依然维持其“买入”评级，并将目标价上调至275美元。高盛认为，市场对短期增速波动的担忧掩盖了该公司核心业务的强劲表现以及在人工智能领域的加速变现能力。

Snowflake公布的第三财季业绩显示，产品收入同比增长29%，略高于市场预期，但超出幅度较上半年有所收窄。与此同时，该公司的AI业务取得了里程碑式进展，年化AI收入（Run-rate AI Revenue）提前一个季度达到1亿美元大关。然而，由于投资者此前预期较高，且对此前几个季度的大幅超预期习以为常，盘后股价下跌8%。

对此，高盛在3日的研究报告中认为，Snowflake的AI战略正在成为业务增长的“倍增器”，且核心客户留存率（NER）保持在125%的健康水平。分析师认为，虽然消费模式（Consumption models）本身具