CoreWeave投资者会议：AI需求“无法解决”，客户愿意签长约，且提前12个月签约

本文作者：鲍奕龙

来源：硬AI

1月16日，摩根大通Mark R Murphy研究团队发表研报指出，CoreWeave正处于需求爆发式增长的风口浪尖，但投资者需要警惕其高杠杆商业模式和执行风险。

研报总结了公司管理层在近期投资者会议上传递的关键信号：AI算力需求强劲，甚至到了已经"无法解决"（unsolvable），客户正在锁定更长期合同（5-6年），并愿意提前12个月或更长时间签约。

CoreWeave拥有约560亿美元的订单积压，2026年产能已基本分配完毕。然而，这种高增长伴随着巨额资本支出需求和复杂的融资结构，公司需要在2026年投入272.96亿美元资本开支。

摩根大通维持CoreWeave中性评级，给出12月目标价110美元，基于2026年约33倍的调整后EBIT估值。这一倍数相比同行平均31倍的估值有所溢价。

报告承认，溢价反映了公司的高增长前景与差异化的市