Rocket Lab——从小火箭之王到太空基建总包商，被低估的航天第二极

在马斯克的SpaceX聚光灯之外，一家从新西兰起步的公司正在悄然构建仅次于前者的航天全产业链护城河。

据国金证券分析师陈矣骄发布的深度研报指出，Rocket Lab正处于企业生命周期的关键拐点。这家公司不再仅仅是把卫星送上天的“快递员”，而是正在成为太空基础设施的一站式总包商。

战略重估：不仅仅是“迷你版 SpaceX”

Rocket Lab 的核心愿景已不再局限于将载荷送入轨道，而是重塑太空接入与应用方式。

公司目前的业务逻辑非常清晰：以发射业务建立信任，以系统业务收割价值。

发射端（现金奶牛）： 利用 Electron（电子号）火箭的高频发射建立可靠性记录，作为进入高利润市场的敲门砖。

系统端（增长引擎）： 凭借发射建立的信任，切入卫星制造和零部件供应。2024 年 1 月获得美国太空发展局（SDA）价值 5.15 亿美元的合同就是这一战略的里程碑，标志着公司正式获得美国国