金川集团与宁德时代深化合作的可能性……

金川集团与宁德时代从产业链布局、合作现状、技术协同及政策支持四个维度展开分析：
一、产业链高度互补：金川的资源优势与宁德时代的需求互补
金川集团作为全球领先的镍、钴、铜资源供应商，其核心业务覆盖矿山开采、冶炼加工及电池材料生产，已形成从矿产资源→精制镍钴盐→三元前驱体→正极材料→电池回收的全产业链闭环 。例如，其镍盐公司已建成10万吨三元前驱体和35万吨硫酸镍产能，并通过自主研发的萃取技术实现高纯度材料生产，满足宁德时代对高镍三元材料（如NCM 811）的需求 。此外，兰州金川金科公司新增的电池级碳酸锂产能，填补了精制锂盐空白，形成镍、钴、锂全品类动力电池材料供应能力，这与宁德时代多元化的材料需求高度契合。
宁德时代作为全球动力电池龙头，2025年中报显示其营收达1788.86亿元，同比增长7.27%，对镍、钴、锂等原材料的需求持续攀升。根据行业预测，到2030年动力电池将占据全球镍需求的50%以上 ，而金川集团在印尼等资源富集区的布局（如莫罗瓦利工业园） ，恰好为宁德时代提供了稳定的资源保障。
二、技术协同与战略契合：从材料供应到联合研发的可能性
1. 高镍材料技术开放：宁德时代向金川国际开放NCM 811工艺参数，推动其钴产品升级。这种技术输出不仅提升供应商能力，也为双方联合开发更高能量密度的电池材料奠定基础。例如，金川集团镍盐公司通过自主研发的硫酸镍溶液除硅技术，已实现金属收率提升和成本优化 ，未来可进一步与宁德时代的电池设计需求对接。
2. 资源布局协同：金川集团在印尼等地的镍矿开发（如莫罗瓦利工业园）与宁德时代的海外供应链战略形成互补。印尼作为全球最大镍生产国，其政策要求矿产加工本地化 ，而金川通过垂直整合模式降低物流成本30% ，为宁德时代在东南亚的产能布局提供稳定的原材料支持。
3. 新能源产业战略共振：金川集团明确提出“镍钴加速向新能源电池材料转型”的战略目标 ，而宁德时代通过战略入股、长期协议等方式绑定供应商 ，双方在供应链稳定性和技术迭代上的诉求高度一致。例如，金川的硫酸镍产能（35万吨/年）可直接匹配宁德时代的高镍电池扩产计划，而宁德时代的技术反馈又能帮助金川优化材料性能。
三、政策支持与行业趋势：合作的具有政策和需求驱动
1. 国内政策导向：中国政府鼓励新能源产业链上下游合作，商务部等9部门明确提出“引导新能源汽车及其供应链企业优化国际合作” ，而金川集团与宁德时代的合作符合“做强铜加工，探索镍基电子材料”的政策方向 。此外，国家发改委对新能源产业投资的支持，为双方在印尼等地的资源合作提供了政策保障。
2. 全球资源竞争：在镍、钴、锂需求激增的背景下 ，宁德时代通过“资源+技术”双轮驱动构建供应链壁垒，而金川集团凭借全产业链布局和技术积累，成为其不可或缺的合作伙伴。例如，金川的电池级碳酸锂产能可缓解宁德时代对锂资源的依赖，而其循环回收体系又能降低碳排放，符合欧盟等市场的ESG要求。

可能的合作深化：从材料供应到生态共建
未来双方合作可能向以下方向深化：
1. 联合研发高附加值材料：例如，基于金川的高纯度硫酸镍和宁德时代的高镍电池技术，共同开发NCM 9系或无钴正极材料，提升电池能量密度。
2. 海外资源联合开发：在印尼、非洲等地共同投资镍钴矿开发及冶炼项目，降低原材料成本并规避地缘政治风险。
3. 循环经济闭环：金川的电池回收能力与宁德时代的回收网络结合，打造“生产-使用-回收”的闭环生态，符合全球碳中和趋势。

画外音:2021年传闻过宁德时代要收购金川国际10%股份。
$金川国际(02362)$ $宁德时代(03750)$