大秦铁路601006的观察

一、商业模式

铁路运输行业，主要是货运，货运收入占总营收约七成。货运的主要运输商品是煤炭，占总货运量约八成。剩下还有少量客运，约占13%。企业的主要工作是：通过铁路将山西、内蒙、陕西的煤炭运到黄渤海附近（或者再通过水路运往南方）。主要上游是山西煤炭产地，主要的下游是火力发电厂或北方供热燃料需求。

近年来，环保、安监力度加大，上游煤炭受到影响减产。在双碳目标下，新能源（水电、风电、太阳能）发电量稳步提升，在一定程度上抑制了火电需求。因此可见煤炭铁路运输的上下游均出现一定量的收缩。下一章节可以看到一些具体的数据。另外，进口煤炭量增幅较大（5.4亿吨，增幅 14.4%），也在一定程度上替代了本土煤炭需求。

在需求走弱的情况下，企业的应对策略：在货运方面，深化货运市场化改革、开展多式联运。“一稳三增”——稳定煤炭运输基本盘，增加非煤业务运量，增加运输业务附加值（站到站升级为门到门），