晨光生物投资支出的投向与投量

根据晨光生物$晨光生物(SZ300138)$ 2025 年公开披露的信息，其 38 亿元投资支出主要集中在以下六大战略方向，涵盖全球供应链布局、高附加值业务拓展、技术升级及绿色制造等领域。以下为具体项目及资金分配：

一、全球原料基地建设与供应链优化（约 11.2 亿元）

赞比亚规模化种植与加工项目

投资金额：11.2 亿元（含自有资金及募集资金）资金构成：自有资金 1.5 亿美元（约 10.7 亿元）用于新增土地开发、灌溉设施及萃取车间建设；募集资金 5053.52 万元用于前期土地平整、道路管网及仓库建设。项目进展：已建成 12 万亩种植基地（3 万亩辣椒、2 万亩万寿菊），2025 年新增 3 万亩辣椒种植，配套建设菊花颗粒生产线和日处理 200 吨颗粒的萃取车间，实现叶黄素浸膏就地生产。

缅甸万寿菊种植基地重启

投资金额：约 1.2 亿元（自有资金）项目进展：受地震影响，2025 年上半年未达预期，但下半年计划恢复种植并扩建至 3 万亩，目标成为叶黄素原料优势产区。缅甸土地和人工成本较国内低 50%，亩产达 1.75 吨（国内平均 0.8 吨）。

二、保健食品产能扩张与自有品牌转型（约 6.7 亿元）

邯郸保健食品生产基地建设

投资金额：6665.8 万元（含募集资金 4500 万元及自有资金 2165.8 万元）项目进展：新建车间于 2025 年下半年投产，产能翻倍后可支撑辅酶 Q10 软胶囊、氨糖复合片等自有品牌产品生产，目标收入突破 3 亿元（2024 年为 1.6 亿元）。

营养药用提取物产能升级

投资金额：约 6 亿元（自有资金）项目进展：营养药用综合提取项目（一期）年加工 3 万吨姜黄和 1.5 万吨水飞蓟，2025 年水飞蓟生产线投产，姜黄生产线建设中，预计贡献收入超 2 亿元；营养药用中试生产线改造项目投资 1100 万元（含募集资金 915 万元），用于水飞蓟、姜黄等提取物工艺优化。

三、产能升级与区域布局调整（约 10.3 亿元）

新疆棉籽加工智能化改造

投资金额：4.55 亿元（自有资金）项目进展：年加工 35 万吨棉籽项目于 2025 年完工，建成新疆首个 “黑灯工厂”，人均生产效率提高 200%，单位产能提升 1.8 倍，年节约能耗成本 3200 万元新疆生产建设兵团第三师图木舒克市人民政府。

国内天然色素产能整合

投资金额：约 5.75 亿元（自有资金）项目进展：云南辣椒精生产线因原料优势从印度转回国内，2025 年销量同比增长 87%，带动收入增长 24%；新疆莎车新增工业用地用于天然植物综合提取项目扩建，进一步优化产能布局。

四、技术创新与研发投入（约 3.2 亿元）

甜菊糖生产工艺升级

投资金额：约 1.8 亿元（自有资金）项目进展：短链醇混合溶剂提取技术全球首创，节水 50% 并减少化学药剂使用，甜菊糖得率提升至 95%（行业平均 85%），成本较竞品低 10%-15%。

叶黄素护眼组合物研发

投资金额：约 1.4 亿元（自有资金）项目进展：申请多项专利，开发含显脉旋覆花等新食品原料的护眼产品，2025 年食品级叶黄素销量占比从 30% 提升至 40%，收入突破 8 亿元。

五、绿色制造与环保投入（约 3.8 亿元）

溶剂回收与循环利用系统

投资金额：约 2.5 亿元（自有资金）项目进展：建设蒸汽、电、溶剂平衡管理系统，溶剂回收率达 99.5%，水资源循环利用率 85% 以上，新疆棉籽加工 “黑灯工厂” 年减少二氧化碳排放 26.5 万吨新疆生产建设兵团第三师图木舒克市人民政府。

环保设备购置与环境治理

投资金额：约 1.3 亿元（自有资金）项目进展：购置专用设备治理废气、废水，确保污染物达标排放，符合欧盟、美国等严苛环保标准。

六、财务策略与资金优化（约 2.8 亿元）

募集资金用途变更与节余资金利用投资金额：约 2.8 亿元资金构成：将 915 万元募集资金从 “天然植物综合提取一体化项目（一期）” 变更用于 “营养药用中试生产线改造项目”；红辣素精加工项目节余 268.15 万元用于日常经营，同时使用部分闲置募集资金购买理财产品提高收益。

总结

晨光生物 2025 年的投资布局呈现 “全球供应链降本、高附加值业务提效、绿色技术筑基” 的特点：

核心产品成本优势持续巩固：赞比亚和缅甸基地使叶黄素原料成本较国内低 15%-20%，辣椒精通过云南原料替代印度魔鬼椒，成本下降显著；新增长引擎加速发力：保健食品和营养药用业务目标收入突破 5 亿元，占总营收比例提升至 8% 以上；长期竞争力显著增强：绿色制造和技术创新提升产品壁垒，全球供应链布局规避贸易风险，为 2027 年前建成 35 个绿色制造示范基地奠定基础。

这些投资不仅支撑公司短期业绩修复（2025Q3 净利润同比增长 183.69%），更着眼于长期可持续发展，目标在天然植物提取物行业进一步扩大全球市场份额。