醋酸价格暴涨，会让江苏索普利润暴增吗？

$江苏索普(SH600746)$ 醋酸价格从2780元/吨上涨到4140元/吨，每吨上涨1360元，公司产能120万吨/年，年化增加利润16.3亿，加上原有利润2亿，年利润为18亿，而公司目前市值仅为100亿，看看会不会涨，能涨多少。

位于江苏镇江，国资委下属企业。是醋酸行业全国最大，全球第三生产企业。采用低压羰基合成工艺。公司依靠低成本长江航运，神华长协煤开始，有生产醋酸完整上下游产业链，以煤炭为源头，通过煤制气、催化剂合成甲醇、甲醇羰基化等工艺流程生产醋酸。在2025年醋酸产能过剩，价格低迷的情况下，上半年营收31亿，利润1亿，没有亏损，说明管理非常不错。公司说自己是采用阿米巴管理模式，这个是非常有名的经营管理之神稻盛和夫先生创造的方法。国资采用这个管理方法的非常少见，而且企业在当地也是属于员工较好收入的公司。

最近1个月以来，醋酸价格从2700元/吨，一直上涨到今日的4140元/吨，上涨幅度很大。上涨的原因，是2025年9月15日，600623华谊集团，永久关停上海吴泾基地95万吨甲醇和70万吨醋酸，2026年3月13日美湾德克萨斯州LyondellBasell化工厂发生火灾，主产乙烯、PE、醋酸，产能未知。而醋酸中国2025年产量约1265万吨，减少70万吨，大约减少5.5%，价格会稍微上涨。但最重要的原因是，因为伊朗冲突，中国进口甲醇数量减少很大。中国从伊朗大约进口65%的产量。导致甲醇价格暴涨，甲醇从2155元/吨，上涨到3356元/吨，上涨55.7%，醋酸成本中，70%为甲醇和一氧化碳，由于原料价格上涨，醋酸从2780元/吨上涨到4140元/吨，上涨1360元/吨，上涨48.9%。

而公司采购煤，自制甲醇，就免受甲醇价格上涨之苦，而煤的价格，和神华签订的是长协价，上涨幅度不大，所以，原料和甲醇的成本上涨幅度很小，基本上醋酸上涨的都是净利润。

公司醋酸年产量120万吨/年，按照每吨上涨1360元，这年化利润16.3亿，加原有利润2亿，则全年利润18亿。而公司目前其他产能由硫酸90万吨/年，醋酸乙酯25万吨/年，氯碱20万吨/年，氯乙酸5万吨/年，ADC发泡剂4万吨/年，大部分化工产品价格都在上涨。所以利润会更高。

按照年化利润18亿，10倍市盈率，则市值为180亿，目前市值为100亿，上涨空间1.8倍。按照15倍市盈率，则市值270亿，上涨幅度2.7倍。

公司目前在建醋酸乙烯及EVA项目，一期投资22亿，总投资72亿，原本定增，后来取消，改为银团融资（没有看到公告），按照目前价格，醋酸乙烯和EVA项目，万华化学，和$联泓新科(SZ003022)$ 都是有利润的。就是投资额比较大。

公司对待投资者还是比较大方，2021年豪赚24亿，每股就派息1元，对得起股东。

由于长协煤价不清楚，不知道煤有没有涨价，对利润会有多大的影响，所以，前面利润计算应该是上限，具体利润应该会少些。

不知道醋酸价格能维持在高位多久，这个取决于伊朗局势，也取决于当地甲醇产能有没有受到影响。所以，大家可以持续关注甲醇和醋酸价格，自行计算。

本人持有该股，未来可能继续买卖该股，意见仅供参考，股市有风险。

欢迎反驳意见，看看我遗漏了哪些因素。