$国际电力解决方案(PSIX)$ PSIX：北美缺电核心卡位+低估值标的

PSIX是潍柴动力$潍柴动力(SZ000338)$ 持股46.5%的子公司，是潍柴北美柴油发电机组核心渠道，也是当前潍柴北美燃气发电机组唯一渠道，潍柴另一家核心柴发渠道是$Generac Holdings(GNRC)$。

年初至今，潍柴动力涨幅超50%，Generac涨幅超65%，主因潍柴北美柴发订单、燃气发电机研发/出货进展超预期。当前潍柴26年AIDC相关业务已经给到30倍及以上，Generac 26年整体PE已经达到32倍，而PSIX 26年PE仅15倍。

逻辑上，燃气发电机＞柴发，卡位上，PSIX＞Generac，超预期潜力上，PSIX＞Generac，主要还是因为Generac仅是潍柴的柴发渠道，股价上涨反应潍柴北美柴发订单超预期，而未来供给更紧缺、需求弹性更大的是燃气发电机，目前PSIX是潍柴燃气发电机唯一北美渠道。

根据BBG一致预期，PSIX 26年利润1.31亿美金（个人预期到1.5亿美金），当前先对标Generac估值给26年32倍，目标市值42亿美金，当前市值20.3亿美金，看翻倍空间。