中熔电气（301031）：熔断器龙头技术领先，新能源赛道驱动业绩高增长

一、业绩持续超预期，盈利能力显著提升

1. 财务数据亮眼，增长动能强劲

2024年公司实现营收14.21亿元（同比+34.11%），归母净利润1.87亿元（同比+59.80%），扣非净利润1.84亿元（同比+60.66%） 。2025Q1营收3.90亿元（同比+44.98%），归母净利润0.61亿元（同比+125.81%），扣非净利润0.59亿元（同比+127.19%），增速创上市以来新高 。半年度业绩预告显示，2025H1归母净利润预计达1.21-1.51亿元（同比+84.71%-130.43%），扣非净利润1.18-1.48亿元（同比+85.06%-132.00%），盈利质量持续优化 。

2. 毛利率与净利率双升，规模效应凸显

2024年毛利率39.74%（同比-0.12pct），净利率13.16%（同比+2.03pct）；2025Q1毛利率38.56%（同比+1.36pct），净利率15.