读书笔记 | 清原达郎的投资术

文 | 史国财

巴菲特持续加码对日本五大商社的投资，把日股带到了中国投资者的视野。相比美股有不少投资大师、投资明星，日股在人们的印象中似乎还停留在“失去的三十年”。事实上，自从“泡沫”破灭并经历了几轮牛熊后，日股自2013年波动中上升，已经长牛十三年。最近几年更是气势如虹，日经225指数已经突破1989年的前高，来到五万点。有这样一位传奇的日股专业投资者，他的K1基金在二十五年时间内实现了93倍的业绩，年化收益率达到20%。他就是清原达郎。

清原达郎在罹患咽喉癌、失去声带六年后，最终选择2023年夏天关闭基金，巅峰隐退。由于事业后继无人，他写了本书介绍自己的经历和思考。除了大量的成功投资案例，他还把自己投资失败的多个案例毫无保留地分享出来，可谓诚意满满。读完此书，不仅对日本股票市场有了更新的认知，还对共通的一些道理有了更深刻的启迪。

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三起三落的业绩轨迹

成立最初一年多，基金净值增长223%，规