孩子王净利大增背后：加盟扩张隐忧与并购风险浮现

蓝鲸新闻8月20日讯，孩子王儿童用品股份有限公司（证券代码：301078）近日发布2025年半年度报告，数据显示公司上半年实现营业收入49.11亿元，同比增长8.64%；归属于上市公司股东的净利润为1.43亿元，同比大幅增长79.42%。尽管整体营收和净利润表现亮眼，但公司仍面临多重挑战，尤其是在行业竞争加剧、并购整合压力以及AI+消费赛道布局等核心问题上。

营收增长放缓，净利润高增难掩经营压力

虽然孩子王上半年营收同比增长8.64%，但这一增速相较母婴行业整体增速仍显疲软。根据行业数据，2025年上半年全国母婴市场整体增速预计超过10%，而孩子王的增速略低于行业平均水平，反映出公司在核心业务增长上仍面临一定压力。

此外，尽管净利润同比增长79.42%，但其中部分增长来自非经常性损益。根据财报披露，公司上半年非流动性资产处置损益达490.66万元，政府补助1187.77万元，金融资产公允价值变