【转】关于盈峰环境的事实核查与辨析

$盈峰环境(SZ000967)$ 发现很多人可能是连F10都不看，居然还有人在问为什么没有回购公告，回购买完没有。

人家早在11月25日就已经公告提前结束回购。

当下对员工持股计划的执行也有很多误解，这里试图进行事实核查与辨析。

问题一：员工持股计划是不是必须要买满 5 个亿？

不是，而且历史已经给了非常明确的答案。

员工持股计划里的 5 个亿，只是“计划上限”，不是刚性义务。从这家公司过往两期执行结果看，从来没有一次接近买满。

第一期计划上限 5.35 亿元，最终只完成约 2.28 亿元，占比 42.7%。

第二期计划名义 5 亿元，最终实际认购约 3.16 亿元，且二级市场几乎没有持续买入动作，在承接了回购账户的股票后，仅仅在二级市场象征性地买入了90多万股。

员工持股计划本质上是一个给管理层和员工的选择权，而不是一个对市场的承诺。价格不合意，可以少买，甚至不买完，规则允许，历史也反复发生过。

问题二：员工持股计划是不是一定会把 6 个月用完？

答案同样是否定的，而且恰恰相反。6 个月是最长执行期限，不是必须用满的时间窗口。

只要管理层认为价格条件不再合适，完全可以提前结束。

第二期员工持股计划就是典型案例。

从开始到结束，整个购买周期不足一个半月，在折价承接了回购账户里的股票后，仅仅在二级市场象征性买入90多万股后迅速收手，后面的时间窗口直接放弃。

这恰恰说明，对管理层来说，员工持股计划更像是一个择价工具。

当价格偏离心理区间，时间窗口再长也没有意义。

问题三：员工持股计划实施期间，管理层能不能精准控制股价？

这是他们的最终梦想，也是我们看到盘面扭曲的根源。

然而，如果管理层真的具备精准控价能力，那么历史上就不会反复出现这种情况：

股价在员工持股计划期间上涨，反而导致计划执行不足甚至中止。

第一期员工持股计划 6 个月内，股价从 6.23 起步，中途一度跌破 6 元，但在那个区间，员工持股计划并未买入（“终于跌了，感觉还能跌”），随后价格上行至 6.9 元附近，计划最终缩水收场。

第二期更直接，价格快速偏离后，管理层放弃在市场购买。

这说明一个事实，管理层当然会竭尽全力谋求最佳价格和时机，但是盘面会有其他力量，而不是任何人可以无成本地随意操控的。

他们掌握资金优势和信息优势，但也无法确保价格按照自身意愿运行。

虽然我最近经常发帖嘲讽压盘资金的行为，但是对普通投资者来说，更好的选择还是管住手。

事实上，即使知道对方的意图（已经是司马昭之心路人皆知了），也无法预测短期的走势，反而可能会被盘面影响自己的情绪，最终作出不太理智的交易决策。

高估管理层的择时能力和控制能力，往往会让投资者在真实博弈中付出不必要的代价。

多看盘，当看戏。

附注；2025年4月发布回购计划，拟回购金额2-3亿元，11月25日公告回购计划完成，实际回购金额约2亿元（这一部分可能留作他用）。10月30日发布《第三期员工持股计划草案》，金额不超过4亿元，11月25日公告调整为不超过5亿元，且股份来源进行了变更，由回购股份大宗交易划转改为二级市场竞价买入等方式。这其中大概率发生了一些事情，让公司无法将回购股份划转到员工持股计划中，所以股份回购也就买到两个亿的下限直接结束了（参见前两期，都是先回购，再划转，这一次不行了）。当下所进行的属于《员工持股计划》的买入，按照相关规定，每月公告一次进展情况（25号）。购买截止时间为2026年5月24日，方式是二级市场竞价买入为主。$盈峰环境(SZ000967)$