从谷歌这事，看到最近的资本市场的态度：

强劲的资本开支已经激活不了股价，谷歌1800亿美元的资本开支已经令资本市场提不起兴趣了。但不及预期的资本开支肯定会让股价掉的更狠。

云增速也不是股价提振的关键点，微软39%的云增长及趋缓的云增长指引直接让股价掉下来。谷歌云增速48%的勉强撑住了股价。

关键还是要落实到业务上来，这可能是市场关注的焦点。Meta的广告增速，谷歌的自动驾驶/Gemini/搜索。

结论：股价提振的影响因子：业务增速>云增速>资本开支强度