目前板块“需求结构性景气、供给端秩序重塑”特征愈加明显，2026年核心主线首推泛大众、具备结构景气的α标的（安琪酵母、西麦食品、万辰集团、新乳业），同时关注餐饮链/白酒等顺周期板块底部的投资机会。
一、主线一：重视高景气细分赛道。近年来消费趋势为健康化、功能化、质价比，软饮料、休闲零食、乳制品等板块持续推陈出新，如运动饮料、燕麦、魔芋、低温奶等渗透率仍有提升空间，我们依旧看好此类细分赛道红利，推荐万辰集团（26年PE15x）、西麦食品（22x）、新乳业（20x）。
二、主线二：重视个股出海红利。具备品类刚需属性、重资产进入壁垒、海外产能优势的企业有望脱颖而出。重点推荐安琪酵母（18x），海外产能布局逐步完善，在非洲、东南亚等细分市场仍有市占率提升空间，成本红利近期超预期释放，预计26年利润增速20%+。
三、主线三：重视高分红叠加经营改善。我们认为高股息板块在估值底部仍具备较强支撑，且部分高分红个股亦具备经营改善态势，核心推荐走出舆论漩涡&业绩修复弹性大的千禾味业（24x）、竞争格局改善&高股息的伊利股份（15x）。
餐饮链：考虑内需政策持续加码，餐饮端有望实现较大的修复弹性。建议关注U8势能强、全国化扩张持续推进的燕京啤酒、安井食品（小B占比50%+）、海天味业（餐饮端占比50%，定制化产品拓展客户群体）。
白酒：行业已经处于显性“去库存”周期，底部优选有突破桎梏潜力的α酒企。建议从中长期视角来进行酒企EPS×PE定价，具备差异化竞争优势的禀赋型酒企在历轮周期演绎中能突破桎梏、规模再上台阶。推荐品牌力α（茅台、五粮液等）、产品力α（汾酒等）、组织力α酒企（老窖、古井、金徽等）。