四会富仕，新莱福，爱迪特
结合行业趋势、公司财务表现及增长驱动因素，从未来1-2年的维度来看，四会富仕和新莱福的净利润增长潜力更为突出，其中四会富仕的爆发力可能更强。以下是具体分析：
一、四会富仕：AI与汽车电子双轮驱动，短期承压但长期潜力巨大
1. 行业机遇：AI服务器PCB需求爆发
- 技术突破：公司800G光模块用高频高速板已通过英伟达认证，2025年Q1开始小批量交付。AI服务器PCB市场规模预计2023-2028年复合增速达32.5%，单机价值量是普通服务器的5-6倍。
- 产能布局：泰国工厂一期5万㎡/月产能预计2025年达产，重点承接欧美AI服务器订单；国内年产150万㎡高多层板项目已投产，形成“东南亚制造+国内研发”双轮驱动。
- 客户突破：绑定英伟达、博世等国际巨头，AI服务器订单有望在2025年下半年起显著贡献收入。
2. 财务与风险：短期业绩承压，长期弹性显著
- 当前困境：2025年Q1净利润同比下滑38.08%，连续8个季度下滑，主因原材料涨价、泰国工厂固定成本摊销及可转债利息费用。
- 毛利率修复：AI服务器等高毛利产品占比提升（当前营收占比低），叠加产能利用率爬坡，预计2025年毛利率有望从19.19%回升至22%-25%。
- 券商预测：若AI订单顺利放量，2025年净利润有望同比增长50%-70%，对应PE 38倍（低于行业均值55倍），目标价45-50元（潜在涨幅33%-47%）。
二、新莱福：新材料业务高增长与并购整合共振
1. 核心增长点：高能射线防护材料与磁材整合
- 防护材料爆发：2024年高能射线防护材料营收翻倍至0.72亿元，毛利率55.9%，产能提升至30万㎡/年，预计2025年继续保持100%以上增速。
- 并购金南磁材：收购全球马达磁条市占率65%的金南磁材，预计2025年营收增至13.86亿元（+56.4%），净利润2.25亿元（+55.2%），协同效应显著。
- 稀土永磁潜力：钐铁氮稀土永磁材料已在吸附领域量产，电机领域测试进展顺利，若商业化成功可开辟千亿级市场。
2. 财务与风险：短期阵痛，长期向好
- 短期压力：2025年Q1净利润同比下滑16.1%，主因原材料涨价、碧克工厂搬迁及MIM项目投入。
- 毛利率结构：防护材料高毛利（55.9%）与传统磁材低毛利（约25%）并存，需关注并购后产品结构优化进度。
- 估值弹性：当前PE 38倍，若整合顺利，2025年净利润增速有望超50%，目标价51.52元（对应32倍PE）。
三、爱迪特：口腔医疗稳健增长，缺乏爆发性弹性
1. 行业与业务：稳定但增速有限
- 行业空间：中国民营口腔医疗市场2022-2027年复合增速15.2%，公司境外市场增长19.88%，口腔修复材料占营收72.7%。
- 数字化转型：椅旁修复数字化系统等新产品推出，但数字化设备营收同比下滑9.87%，需观察市场接受度。
- 政策风险：种植牙纳入医保可能挤压高端产品利润空间，需关注集采政策落地节奏。
2. 财务与估值：低波动但弹性不足
- 增长预期：中信证券预测2025年净利润1.95亿元（+29.6%），2027年3亿元，对应PE 20.7倍（2025E），估值合理但缺乏惊喜。
- 毛利率优势：毛利率51%（2025Q1），净利率14.83%，成本控制能力突出，但高毛利难以进一步突破。
四、结论：四会富仕更具爆发力，新莱福次之，爱迪特稳健
1. 四会富仕：AI服务器PCB需求爆发+产能释放+客户突破，预计2025年下半年起净利润增速超50%，弹性最大。
2. 新莱福：高能射线防护材料+金南磁材整合，2025年净利润增速有望达50%以上，但需关注原材料成本与整合进度。
3. 爱迪特：口腔医疗稳健增长，2025年净利润增速约30%，适合长期持有但缺乏短期爆发力。