$天能动力(00819)$$天能股份(SH688819)$ $超威动力(00951)$ 2024年11月，超威动力出售华翔金属，完全退出再生铅业务。

近些年南都、超威等企业的再生铅业务持续亏损，其原因是行业产能过剩，铅产品回收量喂不饱产能，导致开工率不足。对超威而言，放弃再生铅业务短期看可以减少亏损，但长期来看却弊大于利。

由于再生铅85%的来源是废旧电瓶，超80%的用途是电瓶生产，放弃再生铅业务本质上就放弃了“铅蓄电池生产--电池销售--电池回收--铅再生--铅蓄电池生产”全产业链循环的商业模式。

众所周知，两轮车铅蓄的胜负手在替换市场，而替换市场的主要抓手是经销商。今年天能大力补贴经销商铅回收业务，叠加超威的战略退出，天能经销商的盈利能力相较超威显著提升。经销商利润的提升意味着天能大概率降低电池售价，进一步抢占超威市场份额。而天能再生铅回收量的增加，使得再生铅产能利用率提升，提高了再生