$华发股份(SH600325)$ 这个计提还不够，表内华发存货2259亿扣除合同负债672.8亿还有1586亿，表内计提主要来源这里。这1586亿存货至少要计提200亿才正常，25年计提应该没100亿，
这里面涉及少数股东权益问题，你看到的是归母公司亏损90到70亿，并不是少数股东亏损。可以去翻年报或半年报里开发产品和开发成本去看存货项目，在用股权穿透每个项目核算权益，然后你就会发现一个问题，好多项目已经实质亏损了，
但账面未减值，而这些项目恰好是华发自己投资的，而少数股东项目占比多的基本上销售顺畅。
说完这个我们来讲第二个问题某些的家伙认为25年计提了26年就轻装上阵了，你不懂财务我不想说你什么，那现在告诉你计提减少的是资产不是负债，华发截止3季度有息负债1455亿，综合利息4.76％，一年所产生的利息近70亿和你计提的亏损金额是不是相差不大了，这部分叫利息资本化，举2个例子郑州华发峰景湾，和武汉公园首府你们去问身边的懂会计朋友要是没就问各种ai软件，每一年的资本利息化是多少。想要轻装上阵那25年计提完了，26年若能把这些垃圾存货卖掉那才是轻装上阵，公园首府一期3号楼25年初取证了吧，
这项目29000一平米保本，看看2手房现在的价格他舍得卖么？不卖计提的只是当年的利息，难不成下一年不要利息了？
第三个问题一直在强调经营性现金流为正，现在基本不拿地只结转还能为负？但是合同负债越来越少了，可结转的空间还多少？如果现金流健康，珠海底价的项目不敢拿。
最后再来说说785.6亿这个销售额，按规模好像排名很前面，排名25年第11名，来给你们算一下，
先举2个典型的表外项目和华润的一个上海时代之城25年销售61.8亿，另一个广州万博悦府25年销售50.98亿。上海30％权益，广州15％权益，但表外项目可不止这2个？我们在来看看珠海的销售珠海湾，香山湖畔，香山湖壹号，华发云玺，华发天玺等等等，这些项目属于集团托管销售额又去多少？
还有利润更低的代建武汉外滩玺，苏州四季听澜等一系列，好了现在在回顾785亿销售，权益销售还剩多少。表内1586亿存货卖多少？这1586亿存货一年的资本利息化又要多少？再多说一嘴，去看看他们公众号吹的25年项目，哪个不是少数股东占比多!