创新药是开始还是尾声
昨天发过这个文章，但是误删了。今天再作一些补充重新发。
创新药概念宽泛，中国真正做创新药的公司不多。2024年初就开始关注医药，当时对医药个股研究不多，只是认为医药回踩了近3年时间，集采影响也逐渐出清，而创新药又容易出现爆款带动行情，以恒瑞为代表的创新药估值回归理性。
初次布局
2024年3月开始关注恒瑞医药和医药指数，然而当时并没有去研究其余创新药公司的一些潜在管线。2024年上半年，较早出海的一批创新药公司股价表现并不是很好，恒瑞医药和百济神州熬到了2024年7月份才开始上行。创新药大爆发的出现在2025年，主要是2025年上半年的中国创新药BD交易呈现爆发式增长态势。与2024年同期相比，交易数量和金额均实现大幅跃升。仅第一季度，国产创新药授权出海交易就达29项，交易总额达347亿美元，首付款为10.5亿美元。三生制药PD-1双抗出海超60亿美元刷新纪录，从此引爆了创新药行情。资本迅速蔓延至一些潜在的创新药管线公司，其中舒泰神和一品红涨幅最大，这些后知后觉的股也只能吃个腰部。现在创新药已成未来一个大题材，但是这一轮涨势直接将在研管线的估值提前兑现。所以这是创新药的开始，却也提前甚至超额兑现了潜在估值。
从风口上来说，创新药出海为医药市场打开的新出路，而且中国医药研发能力也在逐步提升，老龄化趋势需求也大，怎么看都是一个好的开始。但是资本狂欢过后终究还是要靠实力才能走的更远。目前比较好参照物有恒瑞医药和百济神州。恒瑞是传统仿制药转型创新药再到出海，百济神州是以创新药为主，但是上市比较迟，两者走势都相似。舒泰神、一品红和康弘药业这些是后来挖掘的，而且新药处于上市前夕，所以走势较强。他们各种有自己的王牌，舒泰神是血友病概念，一品红是痛风药，康弘则是眼科和肿瘤。另外还有广生堂的乙肝用药和昂利康的肿瘤用药，不过这两个困境较大，广生堂面临资金短期，而昂利康的新药才临床一期。长线来看，康弘的韧性会比较强，而舒泰神和一品红波动会较大，翻炒概率机会多，不过新药上市之时就可能是真正见顶阶段了。广生堂和片仔癀合作，故事还能持续，而昂利康看似强势，后面回踩最大的也可能是他。
从技术上看，创新药完成了两波拉升，按波浪理论应该还有一波行情，但是需要面临一波回踩先。从周期来说一个热门题材持续时间一般是3-6个月，而创新药5月下旬爆发，3个月完全了最强两波了，接下来就是回踩酝酿第三波了。（参考人形机器人板块走势）
个股方面$恒瑞医药(SH600276)$ 作为龙头长线看好，依托60日线缓慢往上。
$康弘药业(SZ002773)$ 本身估值不高，业绩也还行，概念也不错，所以机会也不小。
$一品红(SZ300723)$ 短线看65能否撑住，继续高位震荡，中线可能要回踩56附近
另外一个创新药分支CXO概念最近也出现补涨，药明康德领先，整体估值较低，遇到大回踩可以继续进。88附近可以轻仓，83则机会更好，就要等较久才可能有机会
以上仅供参考，箭头不代表具体走势
整体来说创新药暂告一段落，调整后还有一波喝汤机会，然后进入洗牌阶段，之后强者恒强，蹭概念的就洗掉。龙头恒瑞是长期看好不变，难以抉择的话ETF也不错。有人觉得现在来说创新药是马后炮了，本人是长期跟踪这个板块，但是也不一定能挖掘多少。其实大A短期是一种情绪市场，但是长期走势回归业绩和价值的逻辑是不变的。错过情绪这一轮并不怕，能识别价值和坚定价值也一样可以胜出，能长短线配合那就更好了。
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