创新药是开始还是尾声

昨天发过这个文章，但是误删了。今天再作一些补充重新发。

创新药概念宽泛，中国真正做创新药的公司不多。2024年初就开始关注医药，当时对医药个股研究不多，只是认为医药回踩了近3年时间，集采影响也逐渐出清，而创新药又容易出现爆款带动行情，以恒瑞为代表的创新药估值回归理性。

初次布局

2024年3月开始关注恒瑞医药和医药指数，然而当时并没有去研究其余创新药公司的一些潜在管线。2024年上半年，较早出海的一批创新药公司股价表现并不是很好，恒瑞医药和百济神州熬到了2024年7月份才开始上行。创新药大爆发的出现在2025年，主要是2025年上半年的中国创新药BD交易呈现爆发式增长态势。与2024年同期相比，交易数量和金额均实现大幅跃升。仅第一季度，国产创新药授权出海交易就达29项，交易总额达347亿美元，首付款为10.5亿美元。三生制药PD-1双抗出海超60亿美元刷新纪录，从此引爆了