2025股市属于哪一种牛市？
上证指数接连上破3670和3820之后，牛市的论调逐渐兴起，什么水牛，情绪牛，周期牛，结构牛和长牛的说法都有。观今宜鉴古，说起牛市，公认的1999-2001年牛市，2005-2007年周期牛和2014-2015年的改革三大牛市，其实还一段2019-2021年的结构性牛市，这段很多人可能会忽略。如果非要找一段来参考，目前状况和1999-2021年还有2019-2020的结构牛市有点像。下面就简单比较一下每一段牛市行情：
1999-2021年左右的牛市主要得益于98金融风暴后各种救市政策（央行自1999年至2001年四次降息两次降准,利率由10.5%下降到6.2%,准备金率由13%降到6%），以及之后经济逐渐复苏，另外美国科技股的带动也起了很大左右，所以当时成为互联网泡沫行情。这一段和目前其实有部分相似，尤其是科技股带动还有降准降息，只不过这次主要是机器人，创新药和算力产业链推动为主。
2005-2007主要是股权改革加上经济和通胀同时高速发展所致，大宗商品上涨，有色和煤炭等资源股领涨，为了抑制通胀和经济过热，央行反而采用了紧缩货币政策，但是也未能压制股市上涨，2007年提高印花税也没能压制住股市上涨脚步，最后终结于2008年金融风暴。无论从哪一个角度看，和目前阶段都不一样，所以没太多参考意义。
2014-2015牛市主要是货币宽松+改革+情绪和杠杆。这一段行情部分有部分参考意义，首先技术上2011年之后连续回踩阴跌了近3年时间，然后在2014年11月央行开启降息开启大牛市。2024年9月份股市启动初期和这一点有点像，也经历了近3年的深度下跌，然后货币宽松政策推动。但是后续剧情不一样，2015年券商，基建，军工爆发后互联网+概念迅速跟上，情绪爆发和连贯性极强，最后连低价股都不放过。
2019-2020年的结构性牛市主要贸易战缓和叠加疫情后全球进入货币宽松时代，医药股大涨，白酒延续了2019年涨势，供应链紧张导致猪肉等食品和芯片半导体也上涨，有色金属和光伏板块涨幅也较大。首先基本面上和现在是有很大不同的，当时的逻辑是疫情初段全球大规模宽松货币政策支撑股市上涨，另外中国抗疫阶段性成功带来经济修复，股市也获得支撑。尽管2020年创业板和沪深300表示都不错，但是市场并未没出现现在这样的牛市氛围，疫情的不确定性压制了股市进一步上行（之后疫情解封，经济反弹预期落空，化债问题反而进一步打压了股市）。
历史牛市对比
基本面和技术面分析
现在的基本面是，国家虽然实施适度宽松货币政策，但是2020年以来，央行已累计降准12次，累计下调政策利率9次，5年期以上贷款市场报价利率（LPR）下降了130个基点。这一波行情主要就是开始于2024年9月份美联储降息50个点后，央行也开启降准降息操作，货币整体趋于宽松。经济上扩大内需促销费，继续化债，稳中求进，另外中美关税谈判取得一定进展。
技术形态上，目前这轮A股走势和1999-2001年那一段相似，都是爆发一波后进入深度调整再开启新一轮涨势。另外前半段和2019-2020年那一段前半部分也相似，开始都是部分题材领涨然后到题材轮转。但是2020那段行情第二波上攻力度较差，多数时间都是高位震荡维稳为主，甚至都没有牛市氛围。而这次牛市氛围更强，这种氛围本人只在2015年感受过（当然这次远没有2015年强烈，2015年是不给犹豫时间连番上攻的，中前段敢于进场的，几乎所有板块都可以喝到汤）。
结论：
牛市持续性除了基本面之外，市场信心和氛围也是关键，目前上涨指数突破了3820压力，但是第二波带领市场氛围的是科创板，创业板最近有补涨迹象。目前虽然牛市氛围上升，但是应该还有不少人在怀疑这个牛市的持续性，氛围还没拉到顶峰（上证冲击4160附近的话情绪将会引爆），因为这次并非普涨行情，地产，纺织，生物医药，白酒等行情还是很低迷，锂电光伏这些虽然见底但是深套了不少人，所以2025这一次牛市到目前还是结构性牛市，只不过比2020年要强很多。
后续展望
前两周对$上证指数(SH000001)$ 目前作了调整，3820已经到达，接下来冲击4160附近压力了概率很大。理性上来说还是认为今年不会有效站稳4160的，但是短暂冲破4160，引起市场情绪大爆发的话，将会演变为情绪市场。如果出现快速上攻4460甚至5000这种完全情绪行情，无数韭菜连根都会被割完。
最新调整，增加了到4660的可能性，虽然概率低，但是也提前预防届时脑热继续追涨。题材轮动思路不变，如果大盘后面大回踩将算力产业链，机器人，创新药，固态电池，稳定币等题材带下来，反而是机会。短期强者恒强局面将继续，个股不好做的可以关注相关题材的宽基。在情绪化大爆发之前（4160压力之前）热门题材还可以喝汤。这次结构性行情，除了银行，电力等权重支撑外，热门题材的业绩多数都难看，目前除了算力产业了部分业绩较好之外，很多题材都是靠远景支撑，电池方面$宁德时代(SZ300750)$ 业绩较好，其余的还在挣扎，创新药和机器人概念参差不齐，所以后面无论指数怎么走，最终还是回归业绩，不要盲目一直追概念。
$创业板指(SZ399006)$ 2800压力将近，按这趋势下去3100附近可以奢望一下了,具体支撑压力调整如下
以上仅供参考，风险自控