4000点该收缩战线集中火力
上证指数上破4000点已经半个月了，但是始终在4000点附近徘徊，上涨缓慢。大盘虽然进一步上涨概率还很大，但是赚钱效应不是很明显，目前还是结构性牛市。上证虽然创十年新高，但是沪深没有跟上，还是维稳为主。创业板指数在3200徘徊，离2021年的高点3576还有段距离。今年主要赚钱的都是几个热门题材板块，另外就是银行板块。由于AI算力爆发，科技股赚钱效应比较明显，而银行股主要是长期破净和高股息有吸引力。
2025年市场主要节奏是：大盘维稳，题材轮转为主，维稳主要是依靠银行，保险还两大板块，题材轮动从机器人，创新药，到算力，再到，有色、固态电池和储能。目前机器人和创新药都已经大幅回踩，算力产业链也出现恐高迹象，固态电解质也熄火，最近是剩下储能和存储芯片较为火爆。期间还出现了雅江，稳定币和海南封关等题材。
对于维稳的板块来说，农行突破3万亿后也，PB也回归了1上方，接下来如果工行的PB也收复1的话就要小心了，因为银行的账面资产存在较大水分，不良资产风险只是延迟了或者隐藏了，并不是降低了。一旦破净炒作淡化，银行股的吸引力就会下降，大盘维稳难度将加大。
2025年10月底说过，上证指数冲击4160还有机会的（看上图），甚至进一步冲击4300和4600的概率也不小。一是基本面目前没有大的变化，二是技术上来看，指数见顶一般有两种常见形态，第一种是，高位放量持续拉升后快速下挫（类似2015年），还有一种是高位横盘后震荡形成双顶或者头肩底之类的形态（类似2021年）。
当然历史惊人相似，但不是简单的重演。操作上来说，上证到4160之后会越来越难了，银行保险这类再追意义也不大，上冲之后出现一波大一点回踩之后再蓄势反而更健康。
题材方面现阶段也面临困境，前期热门题材机器人和创新药等已经大幅回踩，虽然没回踩大波段支撑位，但是如果大盘继续上攻，做中小波段是有机会的。而一旦大盘不继续上冲，先回踩，那么这些题材跟着进一步回踩，这样大波段刚好有机会布局。面对这种局面通过聚焦龙头和仓位控制来操作会比较好。
如何收缩战线集中火力
收缩战线并不是因为不看好大盘，而是因为题材股也开始分化，已经不是无脑跟就能赚钱的了，需要聚焦题材里面龙头股才行。（当下存储芯片和储能较火爆，余温预计还会延续到年报预告（参考之前光模块和PCB的节奏），再翻炒一两个小波段也要收缩了）。
例如机器人板块前期炒减速器，丝杠零部件的很多都进入大回踩，没有业绩支撑或者没有持续研发投入的公司，很多都会被剔除。目前剩下三花智控和拓普集团这两个做总成的有成为龙头的趋势。例如创新药周期，其更长，期间回踩力度会更大，类似舒泰神，一品红，荣昌生物这类不确定性强的，回踩上一轮涨幅的一半是常态；恒瑞这种龙头回踩30个点也是正常的。对于这种龙头股回踩30个点可以开始布局，回踩30个点时候个股内仓位三成左右，回踩50个点，仓位可以去到5成。总仓位来说，目前这种龙头攻防兼备，可以用三成仓。而对于热门题材里面的非龙头，但又活跃的股，回踩上一轮涨幅50个点后可以布局一点，结合中短波段的灵活仓位，大概3层也可以了，这也就是回到了国庆后那段3:3:4的配比方法，其中剩下4成仓位主要做后备用，可以分批配比比较确定性的长线股或者周期股。
机器人板块聚焦
锂电池板块是比较独特的，目前看有跨周期的可能，主要因为这个板块有传统锂电，储能和固态电池三方面推动。最近因为储能爆发带动磷酸铁锂电池相关产业回升，而固态电池则支撑锂电未来预期，所以锂电近期聚焦锂矿资源，和磷酸铁锂相关，远期则聚焦固态电解质为主。电解质前期炒作过热，类似上海洗霸这种回吐一半涨幅再来考虑下一个大波段不迟
锂矿方面盐湖长线可以，属于周期股类型
电池方面，宁德是当之无愧的龙头，这一轮有望冲击450甚至500大关。相关设备阳光电源这一轮也有望冲击230大关。
工业金属方面能聚焦的有中国铝业和洛阳钼业，不过这连个都已经炒上去了，只是余温尚在，今年还是可以持有的，回踩10-15个点还可以进去喝汤。
算力方面，光模块和pcb板块这种遇到大回踩(30个点以上)可以聚焦一下，小波段喝汤要谨慎了
总结
大盘持续上行，赚钱效应不明显，适当收缩等待机会为主。不是不看好，而是最终落袋的才是自己的，很多人都倒在最后一波。对于前景题材还是有信心的，但是需要等待大回踩的机会，上面这些题材，目前只有机器人$三花智控(SZ002050)$ 比较适合长期布局，算力里面光模块，PCB如果出现30点以上回踩也值得聚焦。储能锂电，存储芯片这些正当热，回踩15-20个点喝汤要趁热（具体看平时分享）。另外一个值得配置的是$张江高科(SH600895)$ ，除了以上这些，其余发过的策略逐渐取消或者尽量参考中长线大波段支撑来，小波段喝汤的行情尽量舍弃（如果技术较硬的小波段可以自己喝汤，这里就不多提醒了）
以上仅供参考，风险自控