先说结论：利好。2025年净利润大约15亿，那么第4季度单季的利润大概是4亿，比三季度的3亿环比增加1个亿。前驱体收入略减，但利润应该没怎么减少（高镍比例增加，毛利改善），镍业务没看出异常，钨和钴回收应该超出市场预期，结合镍钴价格走势和三元前驱体行业表现，2025年$格林美(SZ002340)$ 的年报是难得的没幺蛾子的年报，这就是最大的利好。期待2026年一季度的季报吧，应该会是一个非常亮眼的数据。