HJT梦碎后，迈为讲起了什么故事？
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导读：3%撑起一个大梦想！
科技大热，人人都想靠一靠，以挟风而行，鸡犬升天。
过去就连影视、游戏，都能靠AI火一把，如今，半导体科技大热，怎么能缺席呢？
一大批光伏企业开始“蹭”半导体热，比如TCL中环、比如晶盛机电，但是“蹭”的最明确最明显的当属迈为了！
迈为之所以落寞当然是其“押注”的HJT设备最终并没有成为主流，不过半导体业务倒是小有突破了。
迈为这个故事，能够讲的远吗？
01
半导体业务撑起
迈为之梦
迈为也开始会讲故事了，而且讲得不错。
“公司聚焦半导体晶圆制造及封装高端装备的国产化，成功切入国内半导体晶圆、封测龙头企业的供应链。公司产品不仅在技术指标上满足客户严苛要求，而且在设备维护、售后服务响应速度等方面表现出色，大幅降低了客户的综合使用成本。”
就在半年报披露后，卖方报告几乎一致提到半导体业务，似乎忘记了“光伏主业”：
这些似乎都是和机构、卖方说好了一样，让人略懂，光伏笔记猜想，迈为私下里也开了不少“内部交流”，进行引导了。
不过，迈为的半导体业务在上半年的确形成了营收上的突破，故事才好讲。
迈为股份2025年上半年，半导体及显示业务实现营业收入1.27亿元，同比增长496.90%在半导体晶圆制造设备领域。不过令人遗憾的是，公司并未披露半导体业务毛利率情况，无从判断其竞争力情况。
但是真的不披露，就不知道了吗？
这显然在专业的分析人员面前，并不难锁定这个极其重要的数据。
去年光伏产品的毛利率是28%，综合毛利率是28.11%，可以推测，半导体业务毛利率大致在30%左右，而且还是没起量的时候。今年上半年，综合毛利率是33.74%，海外毛利率去年是37%，海外营收大增，因此推测，半导体业务毛利率也差不多在30%左右。
分拆数据验证光伏成套设备毛利率攀升4.8%，大概率因海外提升所致
30%左右的半导体毛利率，与光伏差不多，只能说，差强人意！
龙头的毛利有多少呢？北方华创是42%，迈为的30%，当然不太能打，因为半导体的研发等费用率是很高的，没有很高的毛利率，是没有办法有很好的盈利的。万一遇到一点的竞争，可能就直接亏了！
增速飞快的背后却是半导体和显示业务只占迈为股份营收的3%，与半导体设备龙头北方华创上半年160亿收入相比，这1.27亿的收入的确不太能看。即便这3%，却撑起了200%的想象力和突破重围的愿景。
迈为股份的半导体业务布局刻蚀设备与薄膜沉积设备两大品类。其中，半导体高选择比刻蚀设备和原子层沉积设备凭借差异化技术创新实现关键突破，目前已完成多批次客户交付，进入量产阶段；在半导体封装设备领域，公司首创“磨划+键合整体解决方案” ，在国内晶圆激光开槽设备市场的占有率已稳居行业首位。
02
迈为的光伏业务怎么样了？
虽然没有披露过多的分录数据，但忽略不计的半导体业务，我们只需要把主营收入情况比对后就大致能了解光伏业务的情况了。
2025年上半年，迈为股份营收42亿，同比下滑13.48%，下滑速度中规中矩。
但合同负债由去年同期的88亿，下降到了今年的65亿，同比下滑了超过26%，合同负债可能更能看出公司营收下滑的真实情况。
不过销售毛利率小幅上行近3%，优化利润下滑速度不及营收下滑速度。
不过，光伏展望未来，HJT市占率持续低于预期甚至HJT设备业务暂时有“归零”风险，那么营收如何支撑的呢？
出口、出口、再出口！
迈为上半年海外设备卖的怎么样呢？总结一下，很好，很爽。
上半年迈为海外总共卖了8.2亿的设备，同比大增143%，占整体营收到了20%，历史最高。去年海外毛利率整整比国内毛利率高了10%，这也就是解释了迈为为什么上半年毛利率不降反升除了半导体业务微不足道的贡献以外，主要还是海外业务大增所致。
所以，接下来，迈为的光伏市场不在国内，而在海外。希望印度、土耳其、美国等等，这些本土化国度封关后，自己多卖点设备到海外。
靠国内的客户，如东方日升、华晟新能源，恐怕是越来越不太靠谱了。
03
先进光伏设备到底
需不需要限制出口
光伏笔记一直想说的话题，借着迈为股份的“半导体梦”这篇文章不吐不快了。
迈为股份依托海外收入提高了光伏产品的毛利率，也稳住了一定的需求。但是光伏设备到底需不需要限制出口呢？
我们知道，早前咱们的光伏产能过剩原因就是设备企业的“技术外泄”或者说“一站式服务”，造成了批量产业化。而如今，我们的技术正在“不自觉”的输出到海外。据称，海外企业的绝大部分的光伏设备都是中国设备企业供应，尤其是高质量的N型设备。
锂电的部分设备已经限制出口，光伏设备到底需不需要也限制一下？
或者把先进设备限制一下，出口一些有代际差异的，这样能够保证我国产品的优势，也防止技术被“偷取”。这个观点，光伏笔记也是最早提出来的。
迈为的故事很好，讲故事，总要有故事可以讲，光伏设备转型半导体设备，是一个很好的方向，还有一些转型做消费电子、汽车等等，总好过只知道内卷吧！
这场风，有故事讲，可能才好玩。其他光伏企业，可能正在眼馋了。迈为带了个头而已。