锂电储能产业，谁是卷王？

本文系基于公开资料撰写，难免有疏漏错误之处，仅作为信息交流之用，不构成任何依据和建议。

导读：本文数据均为2025年上半年财报数据。

在去年全球储能需求大爆发之际，国内储能产业链却是喜忧参半，甚至有不少企业仍处于亏损态势。有些企业因为实现上市计划，其资产负债率持续攀升。

例如海辰储能，其储能毛利率不足10%，但公司却凭借可能存在的低价竞争，达到疯狂扩张的目的，去年出货量一度位列全球前三。

而海博思创由于高度聚焦国内市场，其毛利率始终低于同行，虽然海外业务有所进展，但整体盈利水平并不高，也被称为卷王和标王。

另外，海目星不仅业绩亏损严重，其主业毛利率不足10%，早已被同行甩开一大截，如果是低价竞争造成的，则明显得不偿失，且公司资产负债率接近80%，整体已处于危险边缘。

在储能电芯领域，宁德时代仍是一家独大，无论是营收和净利润，还是各个盈利指标，都保持行业领先水平。

如下图所示，从储能业务毛利率来看，海辰