马斯克要自建太空光伏，东方日升懵了？
本文系基于公开资料撰写，难免有疏漏错误之处，仅作为信息交流之用，不构成任何依据和建议。
导读：光储笔记的断言昨日被马斯克亲自验证：光储笔记此前认为马斯克会自己干太空光伏的电池和组件，自供。
光储笔记关于太空光伏的宏大叙事论述终于见真章，光储笔记此前断言：马斯克是要自己做太空光伏电池与组件的论断被马斯克本人证明。光储笔记也是最早公开看好太空光伏产业趋势的平台，发表了数篇关于太空光伏产业的精彩论断，并认为这将是一个数倍于地面光伏应用的新场景。我们也将于下周发布，我们对太空光伏产业趋势的宏观判断，进一步让行业了解太空光伏背后的真相。
东方日升被视为P型HJT的领军企业（太阳翼技术路线的一种），一直称将率先完成商业化，并与SpaceX绯闻不断。除了少量试验产品，东方日升到底有没有向SpaceX供应太空光伏规模化产品？
此前，有市场传闻，SpaceX目前与迈为股份的HJT设备订单基本敲定，金额约5亿美元，对应约7GW异质结年产能。
若消息属实，这对于指望通过P型HJT电池片出口至SpaceX的东方日升来说，无疑将面临较大冲击。
要知道，东方日升早就宣称，公司P型异质结电池因超薄特性（50-70微米）将成为太空应用首选。公司P型HJT电池2023年开始对外出售，累计出货数万片，目前在轨验证已经基本完成，具有较为明显的先发优势。
另外小作文显示，东方日升预计2026年月度出货有望做到10万片以上，单片功率约为5w，目前价格约为砷化镓的1/10，预计今年出货量达到200万片以上，对应销售额高达5亿。
可问题是，马斯克如今打算自建太空光伏电池片生产基地，且从某光伏设备企业大量购买HJT电池组件设备，那东方日升的太空梦还能撑得起来吗？
在监管部门三令五申防止太空光伏恶性炒作的背景下，东方日升能否公开发表对上述小作文的公开回应呢？向投资者传达真相。
01
是否已向SpaceX供货
至今仍未得到官方确认
P型HJT组件是当前太空光伏（低轨卫星）晶硅路线暂时的主流路线，（钙钛矿尚处于攻关之中）。
此前，马斯克提出计划每年部署100GW的太阳能AI卫星，未来低轨卫星、太空算力将驱动太空光伏需求。随后，不少光伏企业纷纷蹭上太空光伏概念，甚至已有不少传闻，说国内某些光伏企业已与SpaceX合作。
例如，迈为股份获得SpaceX公司5亿美元订单的“小道消息”被传得沸沸扬扬。还有一些企业被传闻已开始间接向SpaceX公司供应太空光伏电池片。
这里被传得最像真事的就是东方日升。那么东方日升到底有没有向SpaceX公司供货呢？
据某自媒体发文称，从2024年起，东方日升通过第三方航天配套集成商，向SpaceX批量供应50μm超薄P型HJT电池片，用于星链V2mini/V3卫星太阳翼，累计出货数万片，单片功率约5W，当前依赖中试线供货。
另有知情人透露，这些只是试验用，并不是真正的商业化规模订单。马斯克大概率会自建空间太阳能电池产能。
果不其然，近期达沃斯论坛，马斯克公开了其自建100GW太空光伏电池组件的消息。
对于终端客户具体是谁，东方日升并未直接点名SpaceX，但在机构调研、路演中明确“北美S客户”为星链太阳翼供货，相关信息可通过产业链调研交叉验证。
目前为小批量供货，规模化量产预计在2027年后落地，2026年供货量有望进一步提升，但需求与份额仍存在不确定性。
但也可能是马斯克的产品尚未实现量产，需要阶段性外采，也不无可能。但最终马斯克肯定是要自己干了，确定无疑。
对于上述传闻，东方日升并未进行正面确认，但公司在最近的投资者交流纪要中明确表示，公司HJT电池具有双面全钝化的对称结构，采用低温工艺，在薄片化适配度上有明显优势。公司已交付的p型超薄HJT电池厚度约为50-70μm，仍具备进一步减薄潜力。
东方日升作为最早进行太空光伏路演的企业，始终宣称其P型HJT对太空光伏的价值和过去出口过小批量产能，其暗示可能将大规模商业化运用。
但从目前掌握的信息似乎难有说服力。如果马斯克真的从迈为股份等企业进口HJT设备，大概率是自研。此前也有不知真假的消息指出，马斯克正在招聘钙钛矿人才。
这样看来，东方日升出口的这些小批量p型超薄HJT电池片，是否能大规模供应给SpaceX公司尚很难说，需要公司明确口径，给投资人一份清晰的答案。
在诗和远方、星辰大海的太空光伏面前，我们仍需保持一份冷静。
02
马斯克拟自建太空光伏产能
单瓦百元是否靠谱？
值得关注的是，p型HJT电池并非东方日升独创，且产品不具有稀缺性，过去该类产品出口量并不多。长期来看，该类产品可能会被钙钛矿（叠层）电池所取代。
资料显示，p型HJT电池最早是由日本三洋电机首创。目前国内很多主流的光伏企业都拥有该项技术，虽然每家技术重心存在不同之处，但基本路线都是一致的，之所以这些企业没有参与HJT的商业化，是因为HJT还没有大规模商业化的能力，比不上TOPCon和BC技术。
但如果太空光伏对HJT的需求上升，这些持续研发并领先的龙头企业将很快远远超过东方日升。
但不可否认的是，作为HJT技术全球领先企业，空天场景的确为东方日升打开p型特种产品市场空间。据介绍，其p型超薄HJT系列产品在超薄硅片应用、生产成本、卷叠式太阳翼适配、抗辐射等方面具有综合优势。
即便如此，也不能说明海外太空光伏市场一定能为东方日升创造多大成长空间，因为马斯克此前已宣称对太阳能产业的坚定看好，其自身尝试太阳能电池生产供应强大太空市场，也不失为一种弯道超车行为。
今年刚开年，就有消息称SpaceX计划采购HJT电池生产线，用于生产p型HJT电池，适配星链卫星太阳翼及太空光伏卫星需求，未来将以供应链采购与专项产线结合为主。
照此看来，传闻迈为股份的5亿美元海外订单，似乎并非空穴来风。马斯克一旦真的开始自建太空光伏电池产能，势必会减少光伏电池片的外采需求。
如果真是这样，小作文中提到的100元/W的P型HJT超高价格，大概率等不到东方日升来摘果子了。此外，100元/W的价格，短期可能，长期不现实。长期来看，随着太空光伏需求量膨胀，可能回归到10多元/W未可知。
东吴证券电新研报测算市场空间
即便按照未来太阳翼光伏跌落到15元/w，100GW空间算力，或也意味着1.4万亿的市场空间，如果加上全球其他国家及低轨卫星（其他功能），超过3万亿规模。
光储笔记一直强调，太空光伏的星辰大海极为确定，不过目前许多光伏实体企业高层尚未完全“领悟”，但星辰大海，并不意味着市场是谁的，存在极大的不确定性。
03
储能业务起了大早赶了晚集！
事实上，马斯克此前关于太空光伏的观点，无疑是给东方日升起死回生注入一剂强心针。公司持续盼着太空光伏能助力公司HJT组件主业焕发新生。
毕竟公司经营早已不堪重负，2025年上半年，公司主营的光伏组件出货量仅为8GW，持续跌破全球前十。同期，公司光伏电池及组件收入仅为38亿，同比暴跌53.98%。HJT电池组件业务至今仍未有起色，市场份额持续收缩，公司豪赌HJT技术一度视为败笔。
虽然去年前三季度，公司净利润出现同比大幅减亏，但始终看不见扭亏为盈的曙光。原本公司也想借着储能需求暴涨的东风，实现转型升级，但公司储能业务却“起了个大早，赶了个晚集”。
2018年，东方日升依靠收购双一力正式进军储能。而双一力早在2005年就成立，形成了电芯+系统集成的一体化能力。但就在储能市场需求井喷之际，公司该项业务并未给其带来多大收益，不知道是公司踩错市场节奏，还是寄希望于光伏业务能企稳回升。
2025年中报显示，东方日升储能及辅助光伏产品业务营收仅为4.76亿，同比竟然没有任何增长。2024年储能及辅助光伏产品业务营收仅为16亿，与2023年相比下滑30%。
虽然近期东方日升凭借全球储能市场的火爆开始接单明显，但仍然远远落后于“后起之秀”。
照此来看，即便储能市场持续红火，东方日升短期内也很难依靠储能业务脱离困境。
诗和远方与风险同在，对于太空光伏，除了诗和远方还要有一份清醒。
光储笔记下周将发布侯兵撰写的太空光伏产业分析，敬请期待！
作者|包希仁 统稿|侯兵hoping