林建华，“摧眉折腰”？
本文系基于公开资料撰写，难免有疏漏错误之处，仅作为信息交流之用，不构成任何依据和建议。
导读：林建华的这“一大变”，着实让我们震惊了一把。
福斯特，这家一贯走稳健发展道路的光伏胶膜龙头企业，如今，也不免“入俗”，沾起了概念，吹起泡泡游戏。
资本催人，果不其然。一如林建华，亦不能免俗，如今摧眉折腰。
福斯特的扩张在过去只做自己熟悉的领域，最多也就是上游延伸，如与万华化学合资进入POE粒子。
如今为了沾上太空光伏的宏大叙事，自己亲自下场投资了自己完全不熟悉的“太空电池制造环节”，不免令人惊讶。
近日，福斯特通过投资私募股权基金，进军砷化镓电池片！对你没看错是，电池片。
根据公告，公司将与私募基金合作共同成立合伙企业，主要对从事柔性薄膜砷化镓电池片及其他柔性砷化镓薄膜产品的企业进行股权投资。
此消息一出，福斯特瞬间蹭上太空光伏概念。要知道，砷化镓电池片虽然成本高，但目前仍是太空光伏主流产品。
但问题是，福斯特此次投资的私募基金仅出资2500万元，以这样的资金规模去投资砷化镓电池片企业，到底能做出什么呢？
也许，林建华压根没指望这笔投资能有多少收益，却能让公司产生巨大的想象空间，用2500万撬动500亿，这笔账真的非常精明。
太空光伏的宏大叙事，终是让林建华摧眉折腰，让福斯特一改老成的旧模样，潮流了一把！
也许，林建华看到金风科技、看到了明阳智能的案例，受到了一点启发，茅塞顿开？
01
这支太空光伏基金
专为福斯特打造
在2025年底，光伏胶膜“大神”福斯特曾公开表示，目前正在探索太空光伏对组件封装材料的全新要求，公司在HJT组件中积累的紫外截止和紫外转化等技术，以及公司的PI材料技术，未来可能会在太空光伏中发挥作用，但这些技术目前尚处于摸索阶段。
话音刚落，华丽进军太空光伏的号角又全面响起。这次，为福斯特量身定制了太空光伏基金。
随后在今年2月初，福斯特又发布公告称，公司将与私募基金合作共同成立合伙企业，主要对从事柔性薄膜砷化镓电池片及其他柔性砷化镓薄膜产品的企业进行股权投资。福斯特占股77.86%，绝对控制。
福斯特是光伏产业链中极少数的单一龙头，其光伏胶膜产品全球市占率长期保持在50%左右，大幅领先于竞争对手。
此次，公司或许是看到太空光伏有利可图，于是乎大笔一挥投资2500万元，准备“以小博大”成立合伙企业，以此期待未来能投资一家靠谱的砷化镓电池片企业。
资料显示，目前砷化镓光伏电池片因其高转换效率、优抗辐射能力，以及在极端温度下的稳定性，成为航天器的首选电源。
但砷化镓电池制造工艺复杂，材料成本高昂，且设备主要依赖进口，导致其单价可达地面晶硅光伏产品的千倍以上，限制了它的应用场景。
如果太空光伏的场景太空算力如果真的成型，那一定不是靠砷化镓，一定晶硅或钙钛矿技术，否则无法承受之重。
P型HJT电池和钙钛矿叠层电池在成本、重量方面更具优势，被共识认为是最有可能的主流方向。航天级砷化镓电池的生产，更多适合小众的高轨卫星或部分低轨卫星，无法支撑太空算力的庞大需求。
02
不能免俗：
追逐资本，摧眉折腰
过去数十年，福斯特一直围绕自己的主业能力圈扩张，特种材料。参与POE粒子也是参股万华，是其上游供应链。而此次不在自己能力圈的投资，应该上属首次，并不多见。
如上文所述，砷化镓电池片的市场前景极其有限，福斯特为何如此高调的宣布要投资该类企业的股权呢？
明知砷化镓在太空场景的应用会被其他技术取代，还如此的大张旗鼓，这是深怕自己在太空光伏概念的参与度不够？
难以理解的逆转，恐怕有难言的思考和苦衷。
唯一解释就是，福斯特也为资本摧眉折腰了。
其实严格意义上讲，福斯特此次对外投资砷化镓电池片企业的股权，本质上根本看不出转型的成功可能性，更算不上业务能力的延伸，倒像是在跟随追风口。
从不追风口的福斯特，如今也追起了风口，令人惊叹。
毕竟自己的太空封装材料还并没有经过验证，砷化镓可能更直接一点。
毕竟，直接才是最好。靠不靠谱，在如今，可能早已不那么重要了。
不过话也说回来，福斯特在特种高分子材料上积累的产学研优势，可能在太空光伏封装材料上的确有先发优势。这一点，光储笔记在内部交流的时候，也早于众人提出，封装材料可能是太空光伏最受益的链条这一。
03
友商纷纷转型成功
胶膜胜败格局未定
过去两年，有人猜测，福斯特一改作风，压价上市占率，想逼迫一些企业无法上市，也让二三线企业纷纷“溃亡”。
如若如此，无奈，好像并未成功。
同行虽然不咋地，难以匹敌，但早已纷纷开启转型，甚至是跨行转型，并取得了不小的成就。
例如，海优新材去年预计亏损最高达5.2亿元，毛利率一度转负，胶膜业务已不堪重负。在此背景下，公司提出“第二主业”战略，聚焦新能源汽车智能化与轻量化趋势，已形成PDCLC智能调光膜、AXPO轻量化环保皮革、PVE声学玻璃胶膜三大核心产品矩阵，并打入多款主流车企供应链。
另一家胶膜企业赛伍技术也在积极转型，公司去年预计最高亏损达2.76亿元。在此前的投资者交流活动中明确表示，公司已经着手把背板用涂布生产线拆了，改造成用于生产锂电及新能源汽车用的涂布类产品。
2024年，赛伍技术半导体、电气、交通运输工具材料营收达4.7亿，营收占比为15.73%，这估计就是公司所说的锂电与新能源汽车材料业务。2025年上半年，该业务营收占比达21.34%，同比增长49%，在光伏材料巨亏之下，新业务已成减亏或盈利的唯一希望。
除了上述两家同行之外，另一家胶膜业务体量较小的鹿山新材去年也预亏最高0.74亿元，在胶膜业务萎缩之下，公司胶粒业务已成稳定器。此外向消费电子等领域持续扩张，还包括机器人皮肤，并取得了不小的成绩。
此外，斯威克背靠国企深圳燃气，逆天改命。
百佳年代，在资本市场攻城虐地，在光伏产业链合纵连横，一派强势对决气势。
由此可见，随着胶膜企业积极加码新业务，福斯特或许想的胶膜同行破灭的计划实际已然破产。这就意味着胶膜基本面回归尚需时日，可能长期处于低盈利态势之中。
实际上，福斯特依然6个季度业绩下滑，已然处于微利状态，不复当年。
04
要走捷径了
既然同行都在想办法换主业，那么福斯特为何要“虚晃一枪”呢？虽然其去年前三季度还是盈利的，但其营收净利也出现连续六个季度同比下滑，难道真不着急吗？
有人说，为什么福斯特不能把价格往上调，作为已经占据超50%市场份额的企业来说，涨价并非难事。但事实上，这几年市场普遍猜测，福斯特压制胶膜价格，是为了让同行无法上市，让已上市的活不下去？
此前，百佳年代、斯威克、祥邦科技都在冲击IPO。如果上市成功，那么福斯特的地位有可能被动摇甚至颠覆。
比如百佳年代的动作就十分频繁，其在土耳其、印尼的基地已陆续投产，配合已有的五大生产基地，公司全球封装胶膜规划产能已超130GW，其野心可见不一般。像百佳年代这样的不在少数，他们都希望通过上市来增强实力，与老大福斯特扳手腕。
不过，市场上也有人猜测，福斯特不涨价是为阻止组件厂商自建胶膜？毕竟胶膜卖的太贵，可能会导致组件企业自建胶膜产能。
所以福斯特，需要换一种方式，去提振信心，要走捷径了。
毕竟，谁也不想错过这一轮盛宴。
光储笔记认为，福斯特，不如与同行一起，把主业撑得更好，可能更是一片晴天。繁荣需要共存共融。这才是最大的伟光正。
但福斯特短期的转变，多数人可能乐见其成，长期未必。
作者|包希仁 统稿|侯兵hoping