野马电池：转型阵痛中的破局之道

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在全球电池产业向新能源转型的浪潮中，以传统锌锰电池为核心业务的野马电池（605378.SH）正面临着“传统优势巩固”与“新兴赛道突破”的双重考验。一方面，公司凭借成熟的出口渠道和成本控制能力，在消费电池领域站稳脚跟；另一方面，动力电池与储能电池的爆发式增长、行业“内卷”加剧以及技术迭代加速，又对其转型发展提出了迫切要求。

行业竞争呈现两极分化态势。动力电池领域形成“中国双寡头+多强追赶”格局，宁德时代、比亚迪合计占据全球54.8%的份额；储能电池领域则因非理性价格竞争陷入“内卷”，部分电芯成交价逼近甚至低于0.3元/Wh的理论成本，严重挤压企业利润空间。政策端虽已出台多项倡议规范竞争秩序，但产能过剩（2024年中国锂电池产能利用率仅50%左右）带来的行业压力仍未缓解。在此背景下，以锌锰电池为主业的野马电池，既需守住传统基本盘，也需在新能源