互联网小贷公司估值梳理2025-08-07
唐基珂德
· 上海
最近后台有些朋友在咨询当前互联网小贷公司估值如何，统一答复如下：
1、静态估值：大家看PE和PB即可，推荐PB，因为小贷公司资产流动性比较好，净资产基本可以反映公司的资本金，而利润有很多科目可以调节（比如拨备、贷后管理费等），至于调节原因之前说过很多，这里就不展开了
2、动态估值：可以采用在贷余额*利润率来预估当年利润。其中利润率保守采用维信25中报中的1.1%（特殊时期基本可作为bottomline），在贷余额采用25Q1的数据，各家公司的预期年化利润如下图，可以看出底线利润下，维信最低估，小赢、乐信、嘉银次之，信也和奇富估值相对最高
3、贷款余额估值：一级市场一般根据贷款余额*系数对资产进行估值，系数bottomline一般是0.2，从下图也可以看出维信、小赢、乐信、嘉银在bottomline的基础上普遍打了2.5~3.5折，信也和奇富则都是合理估值
