$联易融科技-W(09959)$ 即使不考虑房地产减值影响，还是亏损的，并未有实质的转折点。新业务本身占比也极小，虽然增速很快。用回购的流动性来拉升股价，企业价值本身并没有增长，房地产的隐患并未完全消除。

客观上商业模式的护城河也不高，投资意义在哪里？