电力驱动万物，新时代的掌上明珠板块
最近喜欢上了山地车速降，非常刺激，在澳新这项活动特别流行；也是顺丰老板王卫最爱的活动。
以前在没有电助力的时代骑车，爬个山坡就很累了，有了电助力之后，轻松上山，之后俯冲速降，体验感直接拉满。大疆旗下今年出的电助力山地车，又在发达国家卖爆了。
这两天想到，不只是电助力山地车，由电力驱动的产品，最近在几年爆发式增长。
一、电驱万物
用到IGBT（电力控制芯片）的东西太多了，举例如下：
英伟达的AI服务器电源；
光伏储能、充电桩；（阳光电源、华为的光伏逆变器，核心就是 IGBT 模块）
军工，航空航天、电动重卡挖机等特种装备；（动力控制、雷达、飞机的航电系统、卫星的电源控制器）
医疗设备：核磁共振的电源系统（需要稳定的大功率电流，IGBT 控制磁场强度）、CT机的高压发生器；
地铁高铁：高铁、地铁需要把电网的高压电（比如高铁接触网 25kV 高压）转换成电机能用的电流，同时控制加减速动力；
家庭储能：特斯拉 Powerwall、华为家庭储能系统（和屋顶光伏搭配，白天充电，晚上放电，IGBT 是核心控制部件）；
移动储能：大功率充电宝（比如安克的各种户外电源、大功率充电宝，用 IGBT 实现高效充放电）；
家电：变频空调、冰箱、洗衣机、电磁炉等一切要调节电功率的设备。
以上列举的东西有一个共同的趋势：
用电功率需求越来越大，控制电能需要越来越精准。
可以看出，在我们这个电力世界，掌控“电能”的芯片IGBT板块，增长空间极大。
二、IGBT的增长空间
举例三个领域对IGBT的需求：
新能源车(2025需求 +25%)；
光伏储能(2025需求 +25%)；
AI服务器(2025电源需求+35%)。
目前，行业绝对龙头是德国的英飞凌，行业市占率约30%，在德国上市，市值473亿欧元（约4000亿人民币）。过去10年业绩增长较快，不过最近两年，由于行业竞争激烈（来自中国的竞争对手开始大卷特卷），产品降价，增速变慢，最主要的还是周期性的调整。
外国券商给英飞凌的12个月平均目标价为43.6欧元，20名分析师建议买入，整体评级为强力买入，具有+20.05%看涨的潜力。侧面说明了IGBT行业潜力大。
三、国产替代加速
IGBT模块以前都是被德国、日本的英飞凌、三菱电机等公司垄断，最近几年国产替代开始加速。中国公司市占率逐步提升。
主要原因，
一是因为客户大部分在中国，比如理想、蔚来、小米等新能源车厂；以及大疆、阳光电源、美的这些；
二是因为我国的工程师优势、供应链成本优势。
随着IGBT的应用越来越广泛，同时国产IGBT市场份额提升；未来IGBT领域（10年左右）有可能出现市值5000亿的中国巨头公司。
而现在华润微、斯达半导、新洁能等IGBT公司都只有几百亿的市值，未来的空间巨大。
