消费和房价春暖花开的迹象
一、香港房价已经回暖
——2025年，香港房价上涨4.7%，（中原地产 CCL数据)
——2026年，香港房价预计上涨5%-15%；（摩根、花旗等机构预测）
2025年，香港终于结束了接近4年的下跌周期，在这个下跌周期里，房价总跌幅约30%；
而现在花旗等众多海外机构预计，香港2026年会继续上涨。
内地的话，有了香港的引领，笔者预计2026一线城市和部分强二线城市的房价上涨，但不是全面普涨。
二、消费行业外企在中国如沐春风
1、苹果
库克公开表示，2025年4季度是iPhone大中华区史上最佳季。
2025年四季度，苹果大中华区营收飙升38%，达到255亿美元，狂超华尔街预期。
255亿美元的销售额，是苹果中国这几年的最佳水平，几乎追平了历史上的最佳单季纪录（258亿美元）。
2、山姆会员店
2025年，沃尔玛旗下山姆中国销售额突破了1400亿元人民币，同比大涨40%。
要知道，2025年，统计局口径下社会消费品零售总额的增速只有3.7%，对比之下，山姆的表现堪称奇迹。
看到中国消费者的购买热情太过浓烈，山姆2026年制定了更加激进的计划。
2025年4季度，lululemon中国市场净营收同比大增46%。
从2025年开始，中国市场成为仅次于北美的第二大全球市场。
中国市场的崛起，已经成了lululemon的救命稻草。
和山姆一样，看到中国消费者的不离不弃，lululemon计划加快在中国开店的步伐，全年新开直营店46家，有超过30家布局在中国。
一个对美资企业的采访说，对于未来，有57%的企业预计扩大对华投资，只有4%的企业计划减少投资。
SELECTUSA网站统计，2022年以来，美国企业对华直接投资其实一直在增长，2024年存量投资已经提高到1228亿美元，当年净流入量为51亿美元。（叶檀财经数据）
消费的韧性还是挺高的。
以上高端消费和香港房价的回暖迹象，都是2026牛市继续的预兆。
三、服务贸易出海
2010年代的中期，“跨境电商”的兴起，出海走入加速期；
2024年开始，出现了全要素出海的浪潮：以制造业企业为代表，他们不仅只是在海外设厂或卖货，更是将“设备、人员、资本都移了出去”。
而随着货物和企业的出海浪潮，服务行业出海也大有可为。
腾讯、米哈游等厂商引领的游戏出海已经取得了非常亮眼的成绩；
而文化娱乐出海、软件出海、设计、研发、品牌等出海也越来越多；大疆、追觅、安克、拓竹等消费电子出海大厂的大额年终奖又成了今年的热门话题。
随着“软实力”的提升，服务贸易出海赚钱将是大势所趋。
除此之外，我国服务贸易逆差最大的跨境旅游、留学等项目，也有反转趋势。
“中国旅游”在外国社交平台热度飙升，逐渐将吸引大量的外国游客来华旅游，吸引大量留学生来华上学。
这方面，值得我们提前关注、提前布局。