洋河爆雷了吗？
洋河昨天发布2025年中报，网上大v大多认为报累了！
营业收入为147.96亿元，同比下降35.32%。归属于上市公司股东的净利润为43.44亿元，同比下降45.34%。
业绩下滑45%，还不是爆雷吗？
所谓“地雷”，就是走在自己认为没有问题的道上，突然踏上一颗地雷，爆炸了！敌人被炸死了，为之地雷！
白酒在5月2日以来的“新禁酒令”对白酒行业的影响，市场流传年轻人不喝白酒，叠加经济放缓，白酒缩量，价格下跌是人人都知道的，市场先生短期非常聪明的，他早已知道，所以给出很低的价格，在市场已经体现！
况且新董事长上任，必定甩锅，把业绩算在前任上，越低越好，为自己业绩提升打下基础！
既然已经知道有雷，就不是爆雷，有人绕着走，有人从雷处跨过去，也有人趟雷走，不惧雷，把雷除掉！
先看看洋河几个数据。
营业收入148亿，利润43亿，利润率29%，是否很赚钱呢？
省内收入占比49.07%，上年同期是42.66%，同比-25.61%；
省外占比50.93%，上年同期是57.34%，同比-42.55%；
2024年报省内占比45.13%，省外占比54.87%。
可以看出省内占比是不断提升的，在与今世缘大战的省内，出现了上升，相信这是管理层有意经营的结果。
所以在现在大环境不景气的环境下，更多力量集中在省内深耕是正确的，毕竟市场基础在这，消费者基础也在这，更是大本营。如七代海之蓝上线后，只在省内铺货销售，同样先是巩固省内市场，降低今世缘在省内市场的影响，二是省外去库存，为下半年旺季动销造势，策略完全没问题。
同时，省内经销商数量3010家，增加11家，省外经销商数量5599家，减少268家，再对比去年数据，就知道省内招商力度有多大了。省内重新强势和增长是必然，同时挤压省内对手今世缘的市场。
应收结构中高档酒同比减36.52%，普通酒同比减27.24%，禁酒令的影响真切的反映在这里了。在经济调整和新禁酒令及理性消费的大背景下，消费场景发生了重大的变化，从商务化场景向到生活化转变，让光瓶酒市场已成为白酒行业最具活力的细分赛道，呈现持续快速增长态势，成为白酒企业的新增长曲线。高线光瓶酒的推出，正是顺应这一趋势的战略实践。
销售费用和管理费用，开源难，节流上就多想想办法了。销售费用21.48亿元，去年同期26.12亿元，同比下降17.75%；其中广告促销费14.5亿元，去年同期18.36亿元，同比下降21%；管理费用8.64亿元，去年同期9.41亿元，同比下降8.15%。公司正在压降费用！
还有合同负债，毛利率，roe等指标，在行业如此情况下，这些指标不是碾压大多数公司吗！
别人贪婪我贪婪，别人贪婪我恐惧，这句话不仅仅是口头上，还要在行动中！
看看巴菲特买入公司，华盛顿邮报可口可乐盖克美国银行，那个不是爆雷时才买的，
买入三大条件：一是黑天鹅，二是大熊市，三是大牛股调整时。目前洋河乃至白酒的“爆雷”，不正是这个时候吗？
当然是王子，还是青蛙，还需要时间验证。
买股票就是买公司，目前市值为1052亿，你愿意把公司买下来吗？或者因爆雷市场先生在给个跌停，市值900亿，如何呢？
公司类现金资产接近320亿，买入市值900亿，实际花费600亿现金。
今年上半年43亿。假预计全年50-60亿，如未来十年，前五年净利润平均55亿，后五年净利润70亿，不求快速增长，十年净利润大约600亿。十年收回本！
十年后，0成本每年赚50-60亿，如何呢？
用“买股票就是买公司，买公司就是买公司未来现金流折现。”的思维来想，假如你有这个钱，你愿意买下洋河吗？