“十五五规划”六大未来产业上市公司梳理之四：量子计算

一、行业动态

过去一年，量子计算行业重磅消息密集落地，全球巨头 + 国内阵营齐齐拿下里程碑式突破：谷歌 Willow 芯片攻克量子纠错核心难题，IBM 推出 Heron R2 处理器还敲定了量子纠错清晰发展路径；国内也迎来关键进展，中国电信携手国盾量子发布的 “天衍 - 287” 超导量子计算机。

这意味着量子计算正在逐步走出科幻想象，成为有商业化预期的前沿科技。当下行业正站在关键节点，进入从 “含噪中等规模量子计算” 向 “容错量子计算” 跨越的黄金过渡窗口期。而这一领域的投资逻辑也随之大洗牌，逐渐告别过去的纯题材炒作，转而聚焦三大硬核指标：超导、离子阱为主的主流技术路线是否持续收敛、产业链国产化率有多高、企业能不能实打实兑现早期商业化订单。

二、产业链解析

（1）上游（核心壁垒）：包括稀释制冷机（Bluefors垄断，国内国盾量子突破）、低温线缆、量子芯片（超导/光/离子阱）、测控系统。该环节价值量占比约40%，是当前国产替代最迫切的领域。

（2）中游（整机与软件）：

硬件整机：技术路线呈现“超导领跑、多强并存”格局。超导路线（IBM、Google、国盾量子）适合大规模扩展；离子阱（IonQ、Quantinuum）保真度最高；光量子（Xanadu、PsiQuantum）无需制冷但集成难；中性原子（QuEra）是后起之秀。

软件与云平台：IBM Qiskit、NVIDIA CUDA Quantum构建生态壁垒。云平台（如Amazon Braket、天衍云）是目前商业化的主要形式。

（3）下游（应用）：金融（投资组合优化）、生物医药（分子模拟）、化工（新材料研发）、气象预测及密码安全（PQC）。

目前纯量子计算公司（如IonQ, Rigetti）普遍亏损，主要依靠融资和政府合同；上游设备商（如Keysight, FormFactor）和跨国科技巨头（IBM, Google）则拥有稳定的现金流支撑研发。

三、产业链驱动因素

量子计算行业能迎来技术突破与发展提速，并非偶然，而是政策、技术、市场需求三大核心驱动力的共振结果，多重利好因素共同推动行业迈入发展快车道：

（1）地缘博弈下的全球战略竞速，政策加码成首要推手

中美博弈的大背景，直接加速了量子科技的全球战略布局，两大阵营均将其提升至国家战略高度重点扶持。国内层面，“十五五” 规划建议将量子科技列入未来产业，依托举国体制的优势集中资源攻关，全力突破海外技术封锁，打造自主可控的量子科技产业链；美国则通过 CHIPS Act（芯片法案）专项资金扶持，搭配直接股权投资的方式，精准助力 IonQ、Rigetti 等本土量子硬件企业发展，牢牢巩固自身在量子领域的技术优势。

（2）核心技术突破临界点，量子计算跨向实用化迈关键一步

量子纠错（QEC）技术的实质性进展，成为撬动行业发展的核心支点，也让逻辑量子比特的实现从理论走向现实。这一技术是解决量子计算硬件错误、推动行业从实验室走向商业化的关键难题，而谷歌 Willow 芯片、IBM Heron 处理器的相继发布，用实际的硬件成果印证了在物理层面抑制量子计算错误的可行性，为量子计算向更高阶的容错阶段发展筑牢了技术根基。

（3）经典算力遇天花板，与 AI 融合打开量子计算落地新空间

传统芯片的摩尔定律早已增速放缓，经典算力的提升陷入瓶颈，而 AI 大模型的快速迭代，对算力的需求呈现指数级爆炸式增长，算力缺口持续扩大。在此背景下，量子计算与经典算力（GPU）结合的混合架构，成为解决复杂优化问题、大幅加速 AI 训练的全新破局路径；英伟达等科技巨头也顺势推出 CUDA Quantum 平台，从技术层面搭建融合桥梁，加速了量子计算与经典算力的协同融合，让量子计算的商业化落地有了更具体的应用场景。

四、产业链上市公司

注：报告基于公开资料梳理形成，不构成任何投资建议。封面制作和资料查找应用AI工具。