永艺股份:低估值出口链+国内人体工学椅消费催化,坚定推荐!
办公椅龙头,#β改善+α兑现下出口订单改善显著,利润弹性可期,26年仅10倍PE,叠加#国内人体工学椅新消费潜力赛道催化,攻守兼备低估值标的,坚定推荐
#看点一:出口订单改善显著。行业β端:关税环境改善+下游客户补库+旺季备货+降息拉动终端需求,近期公司订单改善显著,预计收入将逐步兑现。#公司α端: 展望26年,成熟越南基地提份额+新客户导入+非美市场开拓+减亏项目贡献利润弹性
#看点二:内销自主品牌迎来催化。国内人体工学椅是尚未被price-in的新消费潜力赛道,同时满足客群年轻、悦己消费(补偿健康焦虑的情绪消费难以衡量性价比)、消费升级三大特点。#产品价值提升后已打开了购物中心开店可能,永艺内销自主品牌已跨过盈亏平衡点,看好品牌发展