招商公路成色如何？

招商公路一直在看，但也只局限于价格，原来一直没有好好研究过，错过了好行情，现在跌下来了，可以好好看一看了！

一、中国最大的高速公路公司

不动产除了能想到的房子和商铺，其实水电站和高速公司都是。

水电站，存续期远远高于折旧期，残值为0之后，天天还在创造现金。

高速路就是收过路费，不管白天黑夜，坐地收租，只不过经营是有经营所有权期限的，这是个风险，到期是否还给公司经营。

二、高速企业非常赚钱

大家想到的是高速公路没有想像力，股价波动小，挣不了什么钱。我们看看它的净利率，居然有50%，可以去找找有什么企业能到这个净利率，茅台、原来的机场。这说明公司是一个非常优秀的生意，垄断经营模式，享受高利润。

月线上看，超级大牛市，从2021年开始到2024年，在股市低迷的情况下一路逆势上涨，上涨了1.8倍，而2025年，科技和资源行情开始后，几乎跌了一年，从13.8元跌到了9.7元，跌幅30%。这公司这走势有个特点，涨时基本是月月涨，跌时是月月跌。

再看别一家高速，也是这样

不太好的地方是都进入了一个熊市周期。

这是招商公路的

这是粤高速的，看到没？都是近45%以上的净利润率。车子只要过一下，100元的路费，纯利就是45元以上，强大的现金流生意。

为什么这么牛？覆盖了22个省，全国性的高速公司企业。

招商局旗下公司，投资经营1.4万公里，全国高速最大的体量，管控的项目分布在15个省，背景十分历害，这就是垄断。参股16家优质公路上市公司，覆盖A股四分之三的业内公司。也就是说投了公司，相当于投了几乎整个高速企业。这生意稳挣不亏的，高速企业净利润率都差不多。

三、投资性价比还不错

没有极端情况，业绩是稳定的，基本一年100亿元营收，挣50亿元。而且经营活动现金流大幅增长了60%以上。

分红方面，虽说2024年净利下降，但稳定住了53%的分红，三年平均每股派0.454元，最近一年分0.417元，目前10.1元的现价，股息率4.1-4.5%。按1.7-1.9%的无风险收益率对比，倍数是2.38倍左右。算是合格了，如果你没有更稳定的增值方式了，那这公司就适合你，反正我是满足的！

四、月级调整中，等待真正企稳

月线级别，9.6元有支撑，这两个月有可能再次尝试支撑。目前月线仍在调整中，如果破掉就要回调到9元附近了，那时应该是非常不错的买点，股息率也就升到4.6%了。

日线上看，指数平均线会压着走，这次反弹基本宣告失败了，现在有可能回调至9.6元了，如果这在破了，还得继续走熊。到时看9.6元支撑吧，我倾向于到9.6元进行买入，博弈最佳买入点，到时市值在652亿，股息率在4.3%。