全产业链协同发力 贝斯美上半年扣非净利润大增125.95%
8月19日，贝斯美（300796）发布2025年半年度报告，上半年公司实现营收7.76亿元，同比增长16.57%；归母净利润3470.64万元，同比增长109.70%；扣非净利润3287.01万元，同比增长125.95%；基本每股收益0.1元/股，同比增长100.00%。
随着环保农药产业政策持续释放红利，叠加公司在技术研发、品牌积淀等多维度构筑的强劲市场竞争力，共同构成了贝斯美自产农药业务持续稳健增长的核心动能；子公司捷力克凭借在全球农药流通领域积累的丰富专业经验、成熟营销网络，以及数量众多的海外农药登记证等先发优势，有力助推公司农药出海业务拓展，形成了自产与出口协同并进的良好发展格局。同时，公司依托戊酮装置及间戊二烯原材料预处理技术切入碳五新材料领域，把握高端产品进口替代机遇，构筑差异化壁垒。多板块协同发力，为贝斯美持续拓展市场空间、实现高质量发展奠定坚实基础。
强链补链筑基，以绿色发展引领农药行业未来
随着农业现代化进程加速与绿色发展理念深化，高效、安全、经济、环境友好的农药新产品推广，已成为推动农业可持续发展的关键抓手。中研普华产业研究院《“十四五”农药行业发展形势研究及“十五五”规划期内企业投资趋势预测报告》显示，2024年中国化学农药市场规模达4500亿元，预计2025年突破4800亿元，年复合增长率(CAGR)达6.5%。
作为深耕环保、高效、低毒农药二甲戊灵领域的国家高新技术企业，贝斯美以全产业链优势引领环保型农药发展，已成长为全国少数具备二甲戊灵原药、中间体、制剂全链条生产研发能力的行业标杆。
贝斯美自产农药业务构建了从农药/医药中间体、原药到制剂的完整产业链，形成科研开发、中间体生产、原药合成及制剂加工的一体化体系。各环节均以公司自主研发的核心工艺技术为支撑，生产的二甲戊灵原药在浓度、杂质含量等关键指标上达到甚至超越发达国家标准，同时凭借同类企业中的成本优势，已具备成为跨国农药企业合格战略供应商的实力，为环保型农药的普及与行业升级提供坚实支撑。
贝斯美持续深化强链补链战略，公司以大宗化工原材料邻二甲苯为起点，通过低温连续硝化工艺合成4-硝，再以自产4-硝制备二甲戊灵关键中间体戊胺；随着铜陵贝斯美“年产8,500吨戊酮系列绿色新材料项目”建成投产，二甲戊灵另一重要原材料3-戊酮亦实现自主供应，各中间体产能已完全满足自身二甲戊灵原药生产需求。公司全链条布局确保各环节产品品质、批次稳定性及供货周期的可控性，并通过精简中间交易环节显著降低成本，有效拓展市场空间与盈利边界。同时，产业链一体化优势让公司能更敏锐捕捉市场动态，及时调整原药研发与生产策略，推动中间体、原药及制剂业务协同发展，相较单一环节运营的农药企业形成了显著竞争壁垒。
贝斯美秉持“产业聚焦、科技创新、安环保障、规范运营”的发展理念，高度重视技术研发与投入，持续强化技术与产品储备。截至报告期末，公司及子公司共拥有62项已授权专利，其中发明专利33项。在中间体环节，贝斯美核心技术团队针对除草剂原药二甲戊灵的关键中间体4-硝，通过长期研发突破催化剂筛选与工艺流程优化，大幅提升4-硝产出比例、降低副产品3-硝产出率，显著降低综合生产成本；原药环节，江苏永安掌握的二甲戊灵原药提纯技术达到国际先进水平，原药纯度稳定在98%以上（高于国内同行业96%的指标），杂质亚硝胺含量小于10ppm（满足欧盟40ppm、美国10ppm标准），成为国内率先通过欧盟原药等同性评审的企业，以过硬品质赢得国内外客户一致认可，构筑显著技术壁垒与产品竞争力。
深耕农药出海，以全维度优势抢占全球增量市场
随着发展中国家农业现代化进程加速，拉美、非洲及亚洲部分地区的作物保护市场正迎来快速扩容期，对高效、优质农药产品的需求持续攀升，为我国农药出海业务开辟了广阔的增长空间。2025年1-5月，中国除草剂出口量达99.91万吨，同比增长11.11%，呈现强劲增长势头。
贝斯美通过子公司宁波捷力克深耕农药出海业务，已在全球79个国家和地区构建起完善的销售渠道网络。宁波捷力克为国内农药境外登记的先行者之一，其以农药自主登记为切入点，创立了农药传统出口模式与自主登记模式相结合的销售模式，农药出口额在国内同类企业中处于领先水平。。2025年上半年，公司海外营收达5.71亿元，同比增长11.89%，毛利率17.91%，2025年上半年公司海外收入占公司总营收的73.58%，国际化经营稳健发展。
在农药出海领域，宁波捷力克凭借丰富的产品矩阵构建起差异化竞争力。公司产品覆盖除草剂、杀虫剂、杀菌剂三大核心系列，总数超800个，全面满足水稻、玉米、大豆、小麦、棉花、蔬菜、果树等各类农作物的病虫草害防治需求，充分适配不同客户的多样化采购诉求。在提供产品的同时，捷力克还为客户量身定制专业的产品组合方案，通过深化服务粘性进一步巩固市场地位，形成“产品+服务”双轮驱动的竞争优势。
海外农药经销商、贸易商及使用者对产品质量保障与供货稳定性有着极高要求，在合作方选择上更为审慎，一旦确立合作关系便不会轻易变动。宁波捷力克深耕农药出口贸易多年，在全球众多国家和地区构建起成熟的销售渠道，并通过长期积淀积累了大量优质稳定的合作客户，为公司农药出海战略的推进构筑了显著优势。2023年、2024年，捷力克连续入选中国农药工业协会“年度中国农药出口额”榜单，分别位列第45位、第44位，在农药出口领域行业认可度稳步提升。
战略布局碳五新材料，以全产业链布局抢占进口替代先机
裂解碳五作为蒸汽裂解制乙烯装置的副产物，是碳五原材料的核心来源，当前国内裂解碳五下游虽有诸多精细化工路线，但实现工业化与规模化的路径较少，多数集中在生产工艺无技术壁垒、产品同质化严重的领域，在高端碳五产品领域实现突破的企业寥寥无几。在正戊烯、戊二醛等碳五新材料以及特种醇等下游衍生产品层面，国内市场需求仍主要依赖进口，意味着国产碳五新材料存在巨大的进口替代空间。
贝斯美战略布局碳五新材料业务，建设有国内唯一的间戊二烯综合利用装置，并以戊酮装置为切入点进入碳五新材料领域进行深入布局和发展。上半年，公司碳五系列产品实现营收6124.20万元，同比大增141.83%，随着相关产业产能的逐步释放，碳五系列产品有望成为驱动公司业绩增长的又一重要引擎。
公司子公司铜陵贝斯美“年产8,500吨戊酮系列绿色新材料项目”（简称“戊酮装置”）已于2024年正式投产，装置落地使贝斯美在国内碳五综合利用领域确立了领先地位。戊酮装置具备正戊烯4,000吨/年、3-戊酮5,500吨/年、2-戊酮3,000吨/年的产能，同时联产环戊烯、醋酸甲酯等产品。投产后，不仅满足了公司二甲戊灵生产所需的3-戊酮原料自给，实现关键原材料自主供应，还新增了正戊烯、2-戊酮、环戊烯等精细化工产品，其中正戊烯、2-戊酮目前国内主要依赖进口，公司产品可直接实现进口替代。以该项目为切入点，贝斯美正积极延伸产业链，向碳五新材料领域展开深度布局。
除已正式投产的戊酮装置外，贝斯美“年产12,100吨环戊烷系列绿色新材料项目”生产平稳有序。环戊烷作为可应用于制冷剂、发泡剂等领域的关键产品，下游市场规模广阔；项目的稳定运营有效延伸公司碳五产业链，助力碳五装置产品结构的优化调整。与此同时，公司“年产20,000吨特种醇系列绿色新材料项目”正稳步推进建设。
贝斯美计划以戊酮装置为依托，逐步向产业链下游延伸，推动产品从有机化工中间体向终端应用领域拓展。通过系列项目协同推进，贝斯美加速实现产业链延伸发展与战略性新材料产业布局，不断提升综合竞争实力，推动环保型农药及新材料产业形成协同发展的良好格局，为产品矩阵完善与业务版图拓展注入持久动能。
长期以来，贝斯美凭借先进工艺、规模化生产、持续研发创新及优良产品质量，在市场中树立了良好品牌形象，积累了稳定客户群体，实现了稳步快速发展。展望未来，公司将继续推动环境友好型农药的研发创新与市场应用，深化在农化领域的优势地位；同时以戊酮系列绿色新材料项目为支点，积极延伸并完善碳五新材料产业链布局，加速推动相关产品产业化，优化丰富产品体系，在行业优势领域的规模、产量及市场占有率上实现领先，最终成长为国内一流、世界知名的农化及新材料产业平台，为行业高质量发展持续贡献力量。