保丽洁盈利能力持续增强 静待产能释放新动能

　　近日，江苏保丽洁环境科技股份有限公司（证券简称：保丽洁，证券代码：832802）发布了2025年半年度报告。报告显示，公司在复杂多变的宏观环境下，依然保持了稳健的经营态势，营收与净利润基本持平，毛利率显著提升，现金流大幅改善，展现出较强的经营韧性和战略定力。

　　财务表现稳健，盈利能力持续增强

　　2025年1–6月，公司实现营业收入 9175.30万元，同比微降0.86%；实现归属于上市公司股东的净利润 853.63万元，同比增长0.95%。尽管营收规模略有回调，但公司通过成本控制和产品结构优化，实现毛利率 36.46%，较上年同期的31.80%提升4.66个百分点，显示出盈利质量的显著提升。

　　值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额大幅增长至 2603.66万元，同比增长超过30倍，主要得益于子公司AVC并表带来的现金流入增加，以及应收账款管理成效显著。

　　资产结构优化，产能建设稳步推进

　　报告期内，公司完成募投项目“油烟净化生产建设项目”的厂房建设，在建工程减少76.26%，固定资产相应增加40.58%，标志着公司产能扩张进入新阶段。未来随着生产线及智能化设备的陆续投产，公司综合竞争力有望进一步提升。

　　公司继续保持较低的负债水平，资产负债率仅为22.19%，流动比率3.97，利息保障倍数高达54.70，财务结构健康，抗风险能力强。

　　产品与市场双轮驱动，海外业务表现亮眼

　　从收入构成来看，公司主营业务保持稳定，其中：商用油烟净化设备收入占比52.6%，仍是核心收入来源；配件及维护服务收入同比增长254.43%，成为新的增长点；工业油烟净化设备收入虽有所下滑，但公司在纺织印染、化纤等工业领域的客户基础依然稳固。

　　值得一提的是，公司海外业务实现收入 3289.18万元，同比增长125.81%，占比提升至35.8%。通过子公司AVC的渠道优势和品牌协同，公司国际化步伐明显加快。

　　技术研发与政策红利双加持，长期成长可期

　　作为国家级高新技术企业、江苏省专精特新中小企业，保丽洁持续投入研发，上半年研发费用率达5.51%。公司拥有170项专利，参与多项行业标准制定，技术壁垒持续巩固。

　　随着国家“双碳”战略推进和《空气质量持续改善行动计划》的实施，餐饮油烟与工业废气治理政策持续收紧，公司所处行业迎来政策性利好。公司产品符合“绿色生产力”发展方向，未来市场需求有望持续释放。

　　公司在报告中强调其环境保护责任，所有投产项目均取得环保批复，日常运营中持续推进节能减排。此外，公司积极纳税、保障员工权益，展现出良好的企业公民形象。

　　2025年上半年，保丽洁在营收微调的情况下，通过提升毛利率、优化现金流、加快国际化布局，展现出良好的经营质量。随着新厂房的落成和未来生产线的投产，公司有望在2025年下半年及2026年迎来产能释放与业绩提速。

　　分析人士指出，保丽洁正以“技术+品牌”双轮驱动，深耕国内国际市场，在环保装备制造领域稳步前行，值得市场持续关注。