CXO市场扩容红利释放 联化科技管线储备充足，积极发力CDMO与CRO业务

　　日前，联化科技（002250）在回复投资者提问时表示，公司积极发力与国内重要大客户的开发与合作。公司积极参与创新药的开发与合作工作，已经储备了一批极具商业潜力的临床Ⅱ，Ⅲ期管线产品。公司开展CRO业务，将合作从CDMO延伸至前端药物研发，积极参与孵化大客户潜力项目，深化合作关系，提供一站式服务。

　　受研发成本高企、临床试验复杂性加剧、监管环境趋严影响，叠加新兴技术广泛应用、生物技术蓬勃发展以及临床试验全球化布局成为主流趋势，全球CXO（医药合同外包）服务市场迎来重大发展机遇。QY Reserach研报《2025-2031全球及中国CXO服务行业研究及“十五五”规划分析报告》指出，2024年全球CXO服务市场规模大约为794.0亿美元，预计2031年将达到1616.0亿美元，2025-2031期间年复合增长率（CAGR）为10.9%。

　　依托领先的全方位定制服务能力与完善的质量管理体系，联化科技专注为全球领先创新药企提供覆盖新药发现、临床前、临床至商业阶段的CRDMO一站式服务，已成为全国CRDMO领域的重要竞争者之一。

　　2025年上半年，公司顺利完成多个关键验证项目，为业务规模放量筑牢产能与技术根基，推动同期医药业务营收达10.18亿元，同比增长42.80%，毛利率达42.75%。公司全球市场拓展亦取得显著突破，联化科技已与两家全球医药头部企业深化研发合作；国内业务已携手多家创新药企业落地合作，成功交付多个临床前及临床项目，更有望依托现有中间体合作优势，进一步开拓原料药业务，拓宽营收赛道。

　　在核心工艺突破上，2024年联化科技成功开发12个项目的管式工艺，其中7个项目已实现连续生产交付；2025年联化科技进一步延伸技术链条，基于现有技术现状、市场趋势及客户需求确定新研发方向，推进长链lipids、寡核苷酸、聚乙二醇、酶催化等项目的开发与中试生产，自主研发发酵法制备酶技术，助力酶催化技术升级，更好满足客户多元化需求。公司医药CRO板块自2023年初建基础后，已逐步构建起PROTAC（蛋白降解靶向联合体）、Linker（药物连接子）、非天然氨基酸、多肽、单分散PEG及连续光催化等方向技术能力。

　　2025年上半年，联化科技进一步拓宽医药产品研发边界，从传统小分子药物领域，成功延伸至氨基酸、多肽、PROTAC/ADC连接子、寡核苷酸等新领域，持续提升研发实力与市场响应能力。公司研发团队持续推进技术迭代，加速赋能客户早期临床项目转化，一方面，为创新药客户提供ADC/PROTAC药物所需的多样性Linker合成服务，具备多肽、PEG等类型Linker从克级到百克级的交付经验，还能根据客户需求定制Linker的结构设计及合成路线优化；另一方面，凭借技术拓展与项目转化能力，为客户提供更全面的研发支持，助力创新药研发进程。

　　随着客户群的持续拓展与产品链的深度延伸，联化科技已能更早介入客户的药物开发全流程并深化合作，并借此丰富了自身管线储备，极具商业潜力的临床Ⅱ期、Ⅲ期管线产品数量显著增加。

　　联化科技CXO服务不仅深度赋能自身医药板块经营，更同步覆盖医药与植保两大核心业务板块。从植保CDMO市场特性来看，专利期内植保产品因化学结构独特、生产门槛高，原研公司更倾向采用CDMO模式采购；而该业务对研发、商业化生产、技术孵化及供应链搭建等综合能力要求严苛，形成了较高的技术与管理壁垒，导致全球范围内具备成规模体系的植保CDMO参与者数量有限。

　　作为全球领先的化学与工程解决方案提供商，联化科技深耕植保行业20余年，凭借深厚的技术积累与经验沉淀，以CDMO业务合作为核心模式，为核心客户提供覆盖产品全生命周期的研发、生产及供应链一站式解决方案。目前，公司已成为全球五大原研植保公司的战略合作伙伴，合作实力与服务质量获得客户广泛认可。

　　业务拓展方面，公司持续推进与全球各大战略客户基于技术创新的CDMO合作，同时与多个国际客户建立前期研发合作关系。通过深挖合作管道内的产品业务机会，公司已识别出多个在3-5年内具备上市及商业化条件的产品，为中长期业务稳定增长筑牢基础。同时，在植保产品下游需求显著回暖，原研公司回补创新产品管线需求持续提升下，将进一步驱动联化科技植保业务加速实现业绩反转。

　　联化科技以CRDMO一站式服务立足全球竞争，不断拓宽研发边界、深化国内外客户合作，实现公司医药板块管线储备升级与业绩高速增长。伴随医药研发生产行业景气度持续回暖，联化科技有望在CXO全产业链持续发力，进一步巩固行业地位并打开中长期增长空间。