电子布_中国巨石和国际复材_个人研究

中国巨石（600176）
公司情况
- 全球玻纤与电子布绝对龙头，电子布年销量10.6亿米，全球市占率28%
- 成本优势显著，吨成本比行业低10%以上，现金流与抗周期能力行业领先
- 淮安超级产线落地，年产能3.9亿米，其中30%为高端薄布，受益AI服务器需求
- 业务以普通7628电子布为主（占比约85%），高端超薄布占比偏低
- 体量较大，业绩基数高，股价弹性弱于小盘标的
目标价（2026年4月）
- 短期（1-3个月）：28.5–30元
- 中期（6-12个月）：32–36元
- 强支撑位：23–24元
- 止损参考：22元
定位
稳健底仓标的，业绩确定性高，适合长期持有、风险偏好较低的配置
国际复材（301526）
公司情况
- 2024年亏损，2025年实现扭亏为盈，迎来业绩反转
- 突破低介电二代电子布、Q布（石英布），直接贴合AI高景气赛道
- 2026年高端布产能大幅释放，Q布单价高，净利率可达40%以上
- 存在负债率偏高问题，传统玻纤业务拖累整体毛利
- 流通盘小，股价弹性极强，波动与回撤风险更高
目标价（2026年4月）
- 短期（1-3个月）：14.5–16.5元
- 中期（6-12个月）：17–20元
- 强支撑位：10.5–11元
- 止损参考：9.5元
定位
短线弹性标的，依靠业绩反转与高端产能释放博取高收益，适合波段操作
整体总结
- 长期稳健配置：优先选择中国巨石，业绩稳、波动小，中期空间25%-40%
- 短期博弈弹性：优先选择国际复材，弹性最大，中期空间最高可达55%